Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Новые правила слияния Министерства юстиции США и Федеральной торговой комиссии представляют собой радикальный отход от неолиберальных предположений, которые долгое время лежали в основе антимонопольного законодательства США.Поручая агентствам сосредоточиться на структуре рынка и власти, руководящие принципы могли бы остановить безудержную консолидацию и помочь сохранить демократию в США.

ВАШИНГТОН, округ Колумбия. Летом 1982 года правительство Соединенных Штатов отправило корпоративной Америке любовное письмо. Высшее должностное лицо президента Рональда Рейгана по антимонопольному законодательству Уильям Бакстер, который не скрывал своего желания использовать свое положение для оказания помощи крупнейшим компаниям страны, издал новые руководящие принципы Министерства юстиции по слияниям, инструктируя персонал, как определить, нарушает ли слияние антимонопольное законодательство и должно ли оно быть разрешено или заблокировано. Новые правила Бакстера дали понять крупному бизнесу, что федеральные агентства больше не будут ограничивать свою способность накапливать власть. Затем последовала эра почти неограниченной корпоративной консолидации.

Руководящие принципы слияния 1982 года были сродни перевороту. Чиновники Рейгана стремились ослабить жесткие антитрестовские законы Америки, но знали, что им не удастся убедить Конгресс сделать это. Выпустив набор руководств, призванных интерпретировать закон, они фактически переписали его. Закон о борьбе с слияниями 1950 г. предписывал антимонопольным органам и судам блокировать любые слияния, которые «могут» существенно снизить конкуренцию. Встревоженные той ролью, которую монополии сыграли в подъеме немецкого фашизма, законодатели стремились оградить демократию США от губительного воздействия экономической концентрации. Но Бакстер отменил этот закон и издал директивы, приветствовавшие консолидацию, заявив, что «слияния обычно играют важную роль в экономике свободного предпринимательства».

Уловка сработала. Судьи стали полагаться на руководящие принципы больше, чем на фактические законы, что дало зеленый свет многочисленным проблематичным корпоративным слияниям и усложнило для регулирующих органов пресечение монополистических злоупотреблений. Вместо того, чтобы бороться с этим подрывом антимонопольного законодательства, администрация демократов приняла неолиберальную логику «чем больше, тем лучше» и даже пошла дальше. Последний пересмотр руководящих принципов слияний, введенный при президенте Бараке Обаме в 2010 году, повысил порог концентрации рынка, тем самым позволив еще большему количеству слияний избежать проверки.

Большинство американцев, несомненно, никогда не слышали о принципах слияния. Тем не менее, мир, в котором мы живем, с его крайним неравенством, коррумпированными демократиями и повсеместным отчаянием, был сформирован бесчисленными корпоративными слияниями, разрешенными за последний 41 год.

Вот почему новые принципы слияния, предложенные администрацией президента Джо Байдена, гораздо важнее, чем могут показаться. Разработанный председателем Федеральной торговой комиссии Линой Хан и Джонатаном Кантером, главой антимонопольного отдела Министерства юстиции, проект руководящих принципов теперь открыт для общественного обсуждения. Если они будут одобрены, они, вероятно, будут иметь такое же значение для политической экономии Америки, как и руководящие принципы 1982 года.

Проекты руководящих принципов выделяются по нескольким причинам. Во-первых, они отказываются от уважения к интересам крупного бизнеса, которое долгое время характеризовало политику слияний США. Во-вторых, они признают важность ограничения власти корпораций, отражая то, что мы узнали в последние годы о фатальных слепых пятнах стандарта «благосостояния потребителя», поскольку набор принципов, лежащих в основе антимонопольной политики США, стал известен.

Внимательно следуя положениям о запрете слияний, принятым Конгрессом, которые стремились предотвратить консолидацию отрасли, пока она еще находилась в «зачаточном состоянии», предложенные Ханом и Кантером руководящие принципы направлены на переориентацию того, как судьи выносят решения по антимонопольным делам.

Эта переориентация крайне необходима. В рамках защиты прав потребителей судьи в значительной степени игнорировали рыночную власть и даже конкуренцию. Сегодняшние суды сосредоточены на ценовых эффектах. Чтобы заблокировать слияние, правительство должно доказать с помощью сложного экономического моделирования, что это приведет к краткосрочному росту цен. В настоящее время дела о слияниях часто предполагают, что судьи просеивают эконометрические анализы на дуэли, и корпорации выигрывают, если нанятые ими высокооплачиваемые экономисты убеждают судью в том, что слияние принесет даже минимальную экономию средств, независимо от неблагоприятного воздействия на конкуренцию.

На самом деле сложные модели, которые доминировали в американской антимонопольной политике, не связаны ни с законом, ни с реальностью. Всестороннее исследование, проведенное экономистом и бывшим советником FTC Джоном Квокой, показало, что более 80% крупных слияний, разрешенных регулирующими органами США, привели к повышению цен. Но это далеко не единственное последствие. Консолидация позволила компаниям снизить заработную плату за счет снижения конкуренции за рабочую силу, что ежегодно обходилось среднему американскому рабочему в размере 10 000 долларов потерянного дохода. Некоторые отрасли промышленности стали настолько сконцентрированы, что возможности Америки производить товары и услуги первой необходимости оказались под угрозой.

Обзоры слияний далеки от здравого смысла. Как еще можно объяснить многие слияния, одобренные за последнее десятилетие? В соответствии с текущими правилами регулирующие органы одобрили катастрофическое слияние в 2010 году между Live Nation, крупнейшим в стране концертным промоутером и менеджером артистов, и билетной монополией Ticketmaster. Facebook было позволено приобрести Instagram и WhatsApp, двух ярких потенциальных соперников его доминирования в социальных сетях. И список продолжается.

Новые руководящие принципы Хана и Кантера направлены на то, чтобы исправить эту сломанную систему, предписывая агентствам оценивать слияния на основе рыночной структуры. Приведет ли слияние к недостаточному количеству конкурентов? Усилит ли это доминирование уже доминирующей фирмы? Устранит ли это конкурента-выскочку? Если ответ на любой из этих вопросов (и других) положительный, слияние следует заблокировать.

Новые руководящие принципы исправляют другие ошибки политики. На протяжении десятилетий в обзорах слияний практически не учитывалась власть крупных корпораций как покупателей товаров и рабочей силы. Проект предложения предписывает антимонопольным органам и судам тщательно изучать слияния, которые могут увеличить концентрацию на рынках труда или дать корпорации достаточное влияние на поставщиков, чтобы лишить малые предприятия справедливых возможностей для конкуренции. В руководящих принципах также рассматриваются отдельные вопросы конкуренции, создаваемые онлайн-платформами.

Если новые принципы слияния помогут активизировать антимонопольное правоприменение в США, они создадут более равные условия для малого бизнеса, фермеров и работающих.

Последствия такой трансформации выходят за рамки экономики. В течение двух лет дебатов, предшествовавших принятию в 1950 году Закона о запрете слияний, законодатели неоднократно подчеркивали идею о том, что демократия процветает только тогда, когда власть широко рассредоточена. Как заметил сенатор Эстес Кефовер, соавтор законопроекта, концентрация позволяет горстке руководителей «решать политику и судьбу» отдаленных сообществ, в результате чего «миллионы людей беспомощно зависят от их суждений». Смягчив это бессилие, новые руководящие принципы могли бы помочь сохранить социальные основы американской демократии.

Стейси Митчелл
— соисполнительный директор
Института местной
самообеспеченности

Рон Нокс
— старший научный сотрудник
и автор независимой бизнес-
инициативы Института местной
самообеспеченности

Источник.