Финансовая квинтэссенция

Ситуация на валютном рынке Аргентины — еще одно подтверждение, что мир изменился и центробанки должны адаптироваться к новым реалиям.

Обвал на валютном рынке начался еще в конце апреля. В минувшую пятницу ЦБ страны решился на еще один смелый шаг — масштабные интервенции.

Важно отметить, что $5 млрд — это примерно 10% валютных резервов страны. Больше похоже на жест отчаяния.

Впрочем, эффекта особого эти действия не принесли. Уже сегодня курс песо продолжил падение. В понедельник аргентинская валюта потеряла более 8%.

Эксперты из крупнейших инвестбанков призывают закрывать позиции в аргентинских активах, даже в краткосрочных облигациях: риски слишком велики. Об этом заявили в JP Morgan и BNP Paribas.

На этой неделе истекает срок обращения краткосрочных бондов на сумму 673 млн песо, и инвесторы не уверены, что погашение пройдет успешно. Центральный банк страны для погашения этих бумаг запланировал аукцион по размещению аналогичных бондов с целью рефинансирования, однако покупателей в такой ситуации найти будет крайне трудно.

К тому же существуют риски того, что МВФ затянет с предоставлением финансовой помощи.

Понятно, что на валютном рынке Аргентины не обходится без агрессивных действий спекулянтов. Скорее всего, это именно они разгоняют курс, как это обычно бывает. Можно только сказать, что действия ЦБ и решение провести интервенции выглядят опрометчиво.

Мировые финансовые рынки изменились, и такой ход уже никого не пугает. Нужно придумывать что-то другое, использовать производные инструменты и так далее.

Эти уроки уже изучили ЦБ других стран.

Печальный урок в 2014 г. извлек и российский ЦБ. Тогда регулятор несколько месяцев кормил спекулянтов резервами, пока наконец не перешел к другим механизмам воздействия на рынок.

Монетарным властям Аргентины нужно не отставать от современных тенденций и не тратить резервы, тем более что их осталось не так много.

Источник.