Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Под руководством президента Джо Байдена федеральное правительство США разработало новые крупные программы для поддержки инвестиций со стороны предложения в экономический потенциал Америки. Но для успеха потребуется тесная координация с государственными и местными органами власти, которые должны отреагировать собственными дополнительными мерами.

В условиях роста инфляции и окончания эры сверхнизких процентных ставок в 2023 году финансовые рынки столкнутся с огромным стресс-тестом. Хотя банковские системы стали более устойчивыми, чем в 2008 году, спад на рынке недвижимости может серьезно повлиять на частные компании с высокой долей заемных средств — акционерных фирм, порождающих системный кризис.

Хотя отдельные положения и процессы финансирования различаются, все три программы основаны на государственно-частной модели, которая в прошлом столетии имела решающее значение для конкурентоспособности США. Они предназначены для привлечения и ускорения частных инвестиций, а не для их замены. Следовательно, значительная часть их финансирования — фактически большая часть в случае IRA и CHIPS — поступает в виде налоговых льгот для бизнеса.

Программы также будут поощрять более благоприятные нормативные изменения — например, в выдаче разрешений и размещении проектов зеленой энергии — правительствами штатов и местными органами власти, которые несут основную ответственность за экономическое развитие в США. И они имеют различные черты, которые стали определять новый «устойчивый и справедливый» подход к промышленной политике. К ним относятся сосредоточение внимания на региональном экономическом развитии на основе местных приоритетов с упором на наращивание потенциала в маргинализированных сообществах; явные связи с посредственным образованием и развитием рабочей силы; и межсекторальная интеграция с ключевыми услугами, такими как здравоохранение и образование.

Хотя успех этих программ потребует сотрудничества со стороны правительств штатов и местных органов власти, эти органы также будут конкурировать за новое финансирование и инвестиции. Например, 39 миллиардов долларов США, предусмотренные законом CHIPS для инвестиций в отечественное производство полупроводников, будут выделены Министерством торговли, которое будет оценивать предложения компаний о предоставлении грантов и займов частично на основе поддержки со стороны правительств штатов и местных органов власти. Соответственно, несколько штатов в настоящее время разрабатывают щедрые стимулы для помощи своим компаниям.

Штаты также будут конкурировать — вместе со своими компаниями, гражданскими организациями и некоммерческими организациями — за 122 миллиарда долларов в виде финансирования, связанного с климатом, в рамках IRA. В то время как министерство финансов наблюдает за налоговыми льготами, новая программа грантов Агентства по охране окружающей среды на сумму 27 миллиардов долларов — Фонд сокращения выбросов парниковых газов — делает 7 миллиардов долларов прямым доступом для городов и штатов и выделяет 20 миллиардов долларов для некоммерческих организаций, которые напрямую инвестируют в зеленую экономику, проекты с использованием других финансовых организаций, таких как некоммерческие зеленые банки. Двадцать три зеленых банка уже существуют в 17 штатах, включая Калифорнию, и привлекли 2 миллиарда долларов государственных средств для мобилизации 7 миллиардов долларов в виде зеленых инвестиций.

Все три законопроекта включают местные программы, направленные на стимулирование инклюзивного роста, и они вызвали дополнительные усилия на уровне штата и на местном уровне. Калифорния, например, создала Фонд экономической устойчивости Сообщества (CERF) с четырехлетним бюджетом в 600 миллионов долларов для поддержки регионального сотрудничества и инклюзивного развития; и Phoenix выделила значительное местное финансирование и внесла нормативные изменения, чтобы привлечь инвестиции TSMC в размере 40 миллиардов долларов в новое производство полупроводников.

Развертывание широкополосной связи особенно важно для регионального экономического развития. Как показала пандемия COVID-19, в США по-прежнему существует вопиющий цифровой разрыв: более 24 миллионов американцев не имеют высокоскоростной широкополосной связи, а многие другие не имеют цифровой грамотности. Однако благодаря инфраструктурной программе и предшествовавшему ей Американскому плану спасения более 100 миллиардов долларов федерального финансирования было выделено для обеспечения широкополосной связи в каждом доме. Это крупнейшая государственная инвестиция для соединения американцев с момента создания системы автомагистралей между штатами. Тем не менее устранение пробелов в подключении к средней и последней милям — это очень локальная задача, и координация между всеми уровнями правительства имеет решающее значение.

Наконец, здоровая, квалифицированная рабочая сила является наиболее важным фактором в привлечении и удержании работодателей и предприятий в ключевых секторах. Следовательно, многие штаты, города и регионы увеличивают свои инвестиции в развитие рабочей силы, чтобы гарантировать, что их жители обладают необходимыми навыками, чтобы воспользоваться новыми возможностями трудоустройства в инфраструктуре, полупроводниках и отраслях, связанных с климатом.

Калифорния тому пример. Штат тратит на высшее образование больше, чем кто-либо другой, и вложил средства в новые программы ученичества в местных колледжах и карьерные пути для технического образования в своих государственных школах. В лучшем случае программы по развитию рабочей силы охватывают все этапы от дошкольного до высшего образования, а затем и вовлечения работодателей.

Но предложенное выделение 40 миллиардов долларов на развитие навыков рабочей силы не вошло в окончательный законопроект, а это означает, что эта задача в основном была оставлена ​​на усмотрение городов, штатов, работодателей и отдельных лиц.

По замыслу новые региональные усилия по экономическому развитию носят межсекторальный и межправительственный характер – от уровня штата и местного уровня до федерального уровня. Часто усилия по региональному развитию возлагаются на одно или несколько основных учреждений, которые несут ответственность и взаимодействуют с другими общественными организациями и ключевыми секторами и учреждениями, такими как поставщики услуг образования и здравоохранения. В Калифорнии Фонд сообщества Центральной долины разработал план развития (из 19 приоритетных инвестиций на общую сумму около 4 миллиардов долларов в течение следующего десятилетия) под руководством руководящего комитета, состоящего из 300 лидеров сообщества. Многие аналогичные усилия предпринимаются по всей стране, и требуется еще больше.

Лора Тайсон
— профессор Школы бизнеса Хааса
Калифорнийского университета в
Беркли и член Совета консультантов
Angeleno Group, бывший председатель
Совета экономических консультантов
при президенте Клинтоне

Ленни Мендонка
— почетный старший партнер
McKinsey & Company, в прошлом
был главным экономическим и деловым
советником губернатора Калифорнии
Гэвина Ньюсома

Источник.