Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Китай, Россия, Норвегия, Бразилия и Тайвань «сбрасывают» американские трежерис.

Пять крупных покупателей американских казначейских обязательств – Китай, Россия, Норвегия, Бразилия, и Тайвань – «сбрасывают» эти ценные бумаги. Каждая страна делает это по своим собственным причинам, которые, в данный момент, очень сходны. И «сбрасывают» они их рекордными темпами.

Как сообщил Wall Street Journal, за 12-месячный период, закончившийся в июле, чистый объём продаж векселей американского Казначейства центральными банками во всем мире достиг суммы 123 миллиардов долларов, — “самое большое снижение с момента начала фиксации данных в 1978 году”.

Китай, крупнейший иностранный держатель ценных бумаг Казначейства (его резервы достигли максимума — $1.317 триллиона в ноябре 2013 г.), «разгружался» с особым азартом. К июлю, по последним доступным данным от американского Министерства финансов, резервы Китая составляли около $1.241 триллиона. Но в августе началась их реальная распродажа, когда юань резко ушел вниз после его девальвации. Запаниковав и боясь потерять контроль над их валютой, чиновники Народного банка Китая продали трежерис и купили юань, чтобы стабилизировать валюту.

В том месяце, валютные резервы Китая, которые включают множество валют, сократились на рекордные $93.9 миллиарда. А в сентябре, они уменьшились еще на $43.3 миллиарда — до $3.51 триллионов. Это был пятый месяц снижения подряд. Wall Street Journal пишет:

Согласно источникам близким к Народному банку Китая, по внутренним оценкам, для поддержания покупательной способности юаня, в одном только августе он потратил от 120 до 130 миллиардов долларов.

За тот же 12-месячный период, закончившийся в июле, Россия «сбросила казначейских обязательств на 32.8 миллиардов долларов; Норвегия, которая как и Россия пострадала от падения цены на нефть, продала на 18.3 миллиардов, и Тайвань — на 6.8 миллиардов.

Но не все центральные банки продавали. Индия, за 12 месяцев, добавила $36.6 миллиардов к своим резервам. И ФРС, которая после пяти лет валютного стимулирования, сидит на большем количестве трежерис, чем какой-либо другой центральный банк, держится за свои $2.45 триллионов, старательно переоформляя любой подлежащий оплате долг.

Это — то, как выглядит дифференцированная перемена направления денежных потоков; здесь надо отметить , что иностранные центральные банки начали сокращать свои покупки уже в 2013 году, когда на горизонте появилось окончание программы валютного стимулирования.

Но у каждой продажи должен быть покупатель. И их должно быть много — компаний, фондов и людей во всем мире. И если бы дошло до момента, когда трежерис, под токсичным наплывом предложений на продажу, начали бы выходить из-под контроля, ФРС, которая не останавливается ни перед чем, вышла бы вперед и скупила бы всё что продавал Китай. Или по крайней мере, все предполагают, что так это должно быть. И поэтому ставки доходности остаются низкими. Фактически же, впервые в истории федеральное правительство смогло продать с аукциона трехмесячные казначейские обязательства только по нулевой ставке доходности, и сделало это как раз в то самое время, когда центральные банки сбрасывают трежерис, и несмотря на многодневное оживление на бирже.

Вольф Рихтер (Wolf Richter)

Источник.