Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Чтобы разрешить нынешнюю напряженность, Канада, Мексика и США должны начать разрабатывать планы Североамериканского экономического союза. Единый рынок товаров, услуг, капитала, труда, технологий, данных и информации принесет всем трем странам гораздо больше пользы, чем любое альтернативное соглашение.

Но Трамп не только выдвигает эти опасения. Он также оскорбляет обе страны, утверждая, что Канада должна отказаться от своего суверенитета и стать 51-м штатом Америки, переименовав Мексиканский залив и угрожая военными операциями США против наркокартелей на территории Мексики.

Хотя наиболее вероятным результатом является возможный пересмотр USMCA, который приведет к некоторому скромному повышению тарифов, но в основном сохранит зону свободной торговли, это был бы неоптимальный сценарий. Чтобы устранить основные источники напряженности, избежать будущих конфликтов и увеличить рост и благосостояние Северной Америки, все три страны должны начать разрабатывать планы Североамериканского экономического союза: единого рынка с полной свободной торговлей не только товарами — как в текущей зоне свободной торговли — но и услугами, капиталом, рабочей силой, технологиями, данными и информацией.

Очевидно, что это не произойдет в одночасье. Первыми шагами после экономического союза станут гармонизация политик регулирования, при этом Мексика и Канада в значительной степени примут стандарты, действующие в США (на сегодняшний день самая крупная из трех экономик), согласование промышленной политики для ре-шоринг и френд-шор производства на более крупном североамериканском едином рынке и согласование общей торговой, технологической и финансовой политики для снижения рисков в отношениях с Китаем. Затем со временем может последовать режим фиксированного обменного курса — как ранний европейский механизм обменного курса — и полный валютный союз (как еврозона), который позволит осуществлять бесперебойные платежи по всей территории.

В конечном итоге, элементы общей внешней и оборонной политики, вероятно, также понадобятся для управления такими вопросами, как иммиграция, правоохранительная деятельность и вопросы, связанные с наркотиками. Наконец, через несколько десятилетий эти договоренности могли бы позволить создать консенсуальную форму политического союза — «США» стали бы федеративными Соединенными Штатами Америки — если бы все стороны согласились на это. Суверенитет можно было бы сохранить, как в Европейском союзе, но в долгосрочной перспективе можно было бы добиться большей политической координации ряда политик.

Однако на данный момент полный экономический союз имеет исключительный смысл, учитывая, насколько глубоко интегрированной уже стала североамериканская экономика. Более того, каждая сторона вносит уникальные преимущества (и потребности).

Североамериканский экономический союз мог бы решить все эти проблемы и повысить общую производительность, потенциальный рост и благосостояние региона. Полная либерализация торговли услугами не должна вызывать споров, поскольку США доминируют в сфере цифровых услуг. Также не должно быть проблемой разрешить полную мобильность капитала или свободную торговлю технологиями, данными и информацией, поскольку Канада и США уже являются союзниками в области безопасности и разведки.

Самым сложным вопросом будет свободная миграция внутри союза. Хотя мобильность рабочей силы между США и Канадой вряд ли будет спорной, учитывая небольшое население последней и схожий доход на душу населения, свободной миграцией из Мексики нужно будет управлять осторожно. Мексика не только является каналом для массовых миграционных потоков из Центральной и Южной Америки (а также Китая, Африки и других стран); она также имеет гораздо более низкий доход на душу населения.

К счастью, ЕС уже продемонстрировал, как управлять этой проблемой. Его новые, более бедные члены согласились на многолетний переходный период, прежде чем миграция будет полностью открыта. Аналогично, полностью открытая миграция для мексиканцев будет разрешена только после того, как Мексика достигнет определенного порога дохода на душу населения, улучшит свое управление, проведет структурные реформы и примет общую политику безопасности (с совместными мексиканскими и американскими войсками на своей южной границе).

Почему Канада и Мексика должны соглашаться на что-либо из этого? Проще говоря, без Североамериканского экономического союза их собственный потенциальный рост останется ограниченным, а их доход на душу населения будет еще больше отличаться от американского. США готовы стать еще более мощным технологическим гигантом в этом десятилетии, с потенциалом роста, значительно превышающим 3%. Но США действительно нужно то, что могут предложить Канада и Мексика (природные ресурсы, земля и дешевая квалифицированная рабочая сила). Таким образом, экономический союз значительно улучшит положение всех трех стран — в экономическом, социальном, политическом и геополитическом плане.

Со временем к нему могут присоединиться и другие региональные экономики, начиная с Панамы, которая уже более века долларизирована. Аналогичным образом, Гренландия может добровольно присоединиться к Североамериканскому экономическому союзу, чтобы раскрыть ценность своих обильных природных ресурсов, тем самым смягчив напряженность по поводу своего будущего статуса. Ее членство позволит Северной Америке доминировать на новых арктических торговых путях и экономических возможностях, которые расширяются с изменением климата. В конечном итоге к этому экономическому союзу могут присоединиться и другие страны Центральной и Южной Америки.

Нестабильное равновесие USMCA — с США, предъявляющими целый ряд законных и менее законных жалоб, и отсутствием настоящего единого рынка — может привести либо к беспорядочному распаду, либо к торговой войне. Почему бы не начать преследовать более амбициозную, дальновидную, стабильную и оптимальную долгосрочную договоренность, которая принесет пользу всем сторонам? Если раздробленные, охваченные войной экономики Европы смогли это сделать, то наверняка североамериканцы смогут достичь того же видения — или даже лучше.

Автор работал со Стивеном Мираном в Hudson Bay Capital до тех пор, пока Миран не был избран на пост будущего председателя Совета экономических консультантов президента Дональда Трампа.

Нуриэль Рубини
— старший советник Hudson Bay Capital
Management LP и почетный профессор
экономики в Школе бизнеса Стерна
Нью-Йоркского университета, является
соучредителем Atlas Capital Team

Источник.