В то время как российская и украинская экономики больше всего пострадали от российского вторжения, экономические последствия войны не ограничатся странами, воюющими в ней. Чтобы снизить риски, страны должны начать разрабатывать свои планы восстановления уже сейчас.
В частности, замораживание активов центрального банка и исключение некоторых российских банков из SWIFT, системы обмена финансовыми сообщениями, которая позволяет осуществлять большинство международных банковских платежей, ставят экономику на колени с «самосанкциями» со стороны домохозяйств и компаний от Apple к BP, что усугубляет ущерб.
Даже если война закончится завтра, на восстановление этих экономик уйдут годы; и чем дольше продолжается война, тем больше ущерб, больше вероятность порочных взаимодействий и неблагоприятных циклов и тем глубже последствия.
Степень ущерба, причиняемого этими событиями, будет широко варьироваться как между странами, так и внутри них. В отсутствие своевременных мер политики странам с развитой экономикой следует ожидать более низких темпов роста, усугубления неравенства и более значительных различий в показателях между странами. В целом, США, вероятно, превзойдут Европу, которая, вероятно, скатится в рецессию из-за большей внутренней устойчивости и маневренности американской экономики, хотя неспособность Федеральной резервной системы США своевременно отреагировать на инфляцию в прошлом году — историческая политическая ошибка, подорвет гибкость политики.
По обе стороны Атлантики можно ожидать повышенной — и временами тревожной — волатильности рынка. Финансовые потери в Европе будут больше и некоторые секторы, в частности, некоторые банки и энергетические компании, пострадают очень сильно.
Экономическое и финансовое расхождение также будет увеличиваться в других странах мира. Некоторые производители сырьевых товаров могут получить достаточную выгоду от более высоких экспортных цен, чтобы компенсировать потери, вызванные более низким глобальным ростом. Но гораздо большее число стран, особенно тех, которые расположены рядом с развивающейся экономикой, переживающей конфликты, столкнутся с давлением из нескольких источников, включая неблагоприятные условия торговли, миграционные потоки, укрепление доллара США, сокращение мирового спроса и нестабильность финансового рынка.
Импортерам сырьевых товаров будет сложно справиться с внезапными повсеместными скачками цен, которые трудно передать потребителям и трудно субсидировать. Потенциальное воздействие может включать в себя дополнительные реструктуризации долга. Если политики не примут своевременных мер, самые слабые экономики столкнутся с перспективой голодных бунтов.
Часто говорят, что в каждом ужасном кризисе кроется великая возможность. Хотя крайне важно, чтобы страны продолжали объединяться, чтобы противостоять незаконному вторжению России в Украину, также жизненно важно, чтобы они приняли своевременные меры для смягчения долгосрочных экономических рисков, которые создает конфликт, и даже для укрепления будущей устойчивости и сотрудничества.
Мир оказался на высоте после Второй мировой войны. Теперь мы должны сосредоточиться на том, чтобы обеспечить аналогичный ответ, когда мир вернется в Украину и Европу.
Мохамед А.Эль-Эриан
— президент Королевского колледжа
Кембриджского университета,
профессор Уортонской школы
Пенсильванского университета