Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Какими бы политически удобными ни были рассуждения об «отказе» Соединенных Штатов от производства, реальность сложнее и менее мрачна, чем многие предполагают.

Более внимательный анализ данных показывает, что то, что США потеряли в отечественном производстве, возможно, обрели в глобальном производственном присутствии. Американская промышленность не рухнула, а интернационализировалась.

Действительно, доля обрабатывающей промышленности в ВВП США снизилась. В 1970 году на этот сектор приходилось около 24% американской экономики; к 2023 году он составлял менее 11%. Занятость в промышленности также резко сократилась – почти на семь миллионов рабочих мест с момента пика в 1970-х годах.

Эти цифры подтверждают идею о том, что США «отказались» от своей промышленности. Но следует отметить два дополнительных момента. Во-первых, по мере развития технологий занятость в обрабатывающей промышленности на единицу продукции во многих странах сократилась. Например, продолжающийся успех Германии в обрабатывающей промышленности, тем не менее, сопровождался снижением занятости.

Во-вторых, реальная (с поправкой на инфляцию) добавленная стоимость в обрабатывающей промышленности США (разница между затратами на производство и стоимостью чистого выпуска) росла в течение последних четырёх десятилетий, несмотря на сокращение числа рабочих мест в промышленности. Структура сектора характеризовалась ростом доли товаров с более высокой добавленной стоимостью, таких как передовые технологии и аэрокосмическая продукция, производимых с меньшим количеством рабочих мест и более высоким уровнем автоматизации.

В этот период Китай стал локомотивом обрабатывающей промышленности. В 2023 году США были крупнейшим в мире производителем промышленной продукции, а их расчетная добавленная стоимость достигла 4,6 триллиона долларов, что почти вдвое больше, чем 2,8 триллиона долларов США в США. Однако, делая вывод о том, что это свидетельствует об упадке лидерства Америки в промышленной сфере, мы упускаем из виду важный факт: используемые здесь данные, такие как добавленная стоимость в промышленности, рассчитываются на основе национальной территории, а это означает, что они измеряют только то, что физически произведено в пределах границ страны. Это похоже на различие между ВВП и ВНП, но применительно к обрабатывающей промышленности.

Проблема этого метода заключается в том, что он упускает из виду важную особенность экономики XXI века: интернационализацию производственных цепочек. Крупные американские компании имеют разветвленные производственные сети за рубежом, будь то через дочерние компании, совместные предприятия или контракты с местными поставщиками. Это производство часто формируется, контролируется и контролируются инженерами, конструкторами и руководителями в США, даже если оно физически осуществляется в других частях мира.

Данные Бюро экономического анализа США (БЭА) показывают, что к 2024 году объём прямых инвестиций США в зарубежное производство составил около 1,1 триллиона долларов, в то время как аналогичный показатель для Китая оценивался примерно в 200 миллиардов долларов. Эти зарубежные промышленные операции не отражаются в национальных счетах. Учитывая только то, что производится внутри страны, мы недооцениваем истинные масштабы производства, контролируемого США. Фактически, статистика БЭА предполагает, что если включить зарубежное производство, контролируемое американскими компаниями, «глобальная стоимость производства» США может достичь 3,9 триллиона долларов, что гораздо ближе к общему объёму производства Китая. Высокая значимость американского производства за рубежом подтверждается различными источниками данных и может помочь объяснить, почему фондовые рынки США пострадали меньше, чем американские рабочие.

Более того, не весь китайский экспорт полностью «сделан в Китае». Согласно данным ОЭСР, часть стоимости китайского экспорта приходится на ресурсы, импортируемые из третьих стран, что может означать, что менее 65% стоимости экспорта китайской промышленной продукции производится в Китае. В случае США эта доля составляет около 80%, что указывает на то, что США получают большую добавленную стоимость на контролируемых ими этапах.

В эпоху геополитической перестройки, торговой напряжённости и энергетического перехода понимание этого нюанса крайне важно. Будущее производства — это не только заводские цеха, которые всё больше заполняются роботами. Что ещё важнее, это то, где, как и с кем производить, и кто получает прибыль и влияние.

Попытки вернуть трудоёмкие этапы цепочки поставок посредством политики решоринга и тарифов оказали незначительное влияние на обрабатывающую промышленность США. Возрождение сектора произойдёт за счёт более высокодоходных видов деятельности, поскольку американским предприятиям придётся перераспределить ограниченные трудовые ресурсы. Домохозяйства с низким доходом, которые сейчас получают выгоду от дешёвых импортных товаров, столкнутся с более высокими ценами, независимо от того, будут ли созданы внутренние цепочки поставок или нет. Попытки воссоздать прежний обрабатывающий сектор не только потерпят неудачу, но и сделают американцев беднее.

Хорхе Арбаши
— профессор экономики в Университете
Бразилиа, бывший заместитель министра
и главный экономист Министерства
планирования Бразилии

Отавиано Кануто
— бывший вице-президент и исполнительный
директор Всемирного банка, исполнительный
директор Международного валютного фонда,
вице-президент Межамериканского банка
развития и заместитель министра финансов
Бразилии

Источник.