Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Доля Европы в мировой экономике может снижаться, но ЕС остается крупной экономической державой с прочными связями с остальным миром. Если его стремление к стратегической автономии превратится в протекционизм или даже автаркию, он рискует потерять этот статус и стать более уязвимым, чем когда-либо.

МЮНХЕН. Что касается экономического роста, Европа в течение некоторого времени отставала от других крупных экономических держав мира — Соединенных Штатов и Китая. Поэтому неудивительно, что относительный вес старого континента в мировой экономике быстро снижается. Насколько уязвимым остается Европейский Союз — и что лидерам ЕС с этим делать?

Пандемия COVID-19 должна ускорить эти тенденции. Несмотря на кратковременную рецессию, США уже в этом году находятся на пути к тому, чтобы превысить докризисный уровень производства. Более впечатляюще то, что объем производства в Китае может быть на 10% выше в 2021 году, чем в 2019 году. ЕС, напротив, не вернется к уровню ВВП до пандемии не раньше 2022 года.

В принципе, устойчивое восстановление в Китае и США является хорошей новостью для Европы: промышленность в ЕС, особенно в Германии, получает выгоду от высокого спроса со стороны двух крупнейших экономик мира. Тем не менее, уменьшение экономического веса Европы по сравнению с США и Китаем вызывает серьезные вопросы о ее способности защищать и продвигать свои основные интересы.

Зависимость Европы от США, особенно в вопросах безопасности, конечно, рассматривалась менее критически. Тем не менее, как дал понять бывший президент США Дональд Трамп, это также несет в себе значительные риски. И действительно, все громче звучат призывы к Европе увеличить свою «стратегическую автономию», то есть уменьшить ее зависимость от внешних держав.

Но не все зависимости одинаковы — только те, которые односторонние, действительно проблематичны. Определение того, какая из экономических зависимостей ЕС вписывается в эту категорию, потребует более тщательного анализа, чем это проводилось до сих пор.

Начнем с того, что в международной торговле импортер зависит от экспортера или наоборот? Для товаров и услуг с большими постоянными затратами и высокой маржой зависимость продавца от доступа к рынку больше, чем для товаров с более низкой маржой. Импортеры в большей степени зависят от поставок из конкретной страны, если товары важны и их трудно получить где-либо еще.

В 2020 году ЕС (за исключением Великобритании) импортировал товаров из Китая на сумму 383 млрд евро (468 млрд долларов США) — больше, чем из любой другой страны — и экспортировал товаров на сумму 203 млрд евро в Китай. Мы не знаем, какой партнер получает более высокую прибыль или может легче заменить импортные товары. Но объем торговли в обоих направлениях предполагает значительную взаимозависимость — безусловно, достаточную, чтобы обеспечить некоторую защиту от агрессивной торговой политики.

То же самое и с США. Когда Трамп пригрозил ввести тарифы на товары из ЕС для решения проблемы двустороннего дефицита товарной торговли Америки, европейцы указали, что США имеют такой же профицит в сфере услуг и первичных доходов (например, от лицензирования). И этот экспорт из США имел высокую маржу. Поскольку американские компании сильно зависят от европейского рынка, США не смогли бы выиграть торговую войну с ЕС. Вероятно, это основная причина, по которой Трамп в конечном итоге не добился этого.

Зависимости также могут возникать в результате трансграничных инвестиций. Но и здесь бывает сложно определить, на чьей стороне лучше.

Технологические зависимости вызывают дополнительные вопросы. Например, создает ли участие китайских компаний в создании телекоммуникационной инфраструктуры, такой как сети 5G, серьезные риски для ЕС? Опять же, ответы не являются однозначными, не в последнюю очередь потому, что они могут зависеть от факторов, таких как политическое влияние, которые непрозрачны и трудно поддаются контролю.

Нет сомнений в том, что чрезмерная зависимость чревата риском. Так что в принципе ЕС прав, усиливая свою стратегическую автономию. Но вместо того, чтобы полагаться на упрощенные предположения, ему следует провести всесторонний анализ своих экономических отношений и связанных с ними взаимозависимостей, чтобы определить, какие из них необходимо уменьшить.

ЕС также должен тщательно рассмотреть свои возможности для этого. Меньшее участие может не быть решением. Фактически, Европа может уравновесить чашу весов — или даже склонить ее в свою пользу — путем углубления связей. Например, продвижение китайских инвестиций в Европу могло бы помочь уменьшить невыгодное положение европейских инвесторов в Китае, предоставив ЕС больше рычагов воздействия.

Доля Европы в мировой экономике может снижаться, но ЕС остается крупной экономической державой с прочными связями с остальным миром. Если его стремление к стратегической автономии превратится в протекционизм или даже автаркию, он рискует потерять этот статус. Если это произойдет, Европа действительно окажется уязвимой.

Клеменс Фуэст
— президент института Ifo, профессор
экономики Мюнхенского университета

Источник.