Китайская дилемма Трампа

Январь 22nd, 2025 admin

Китайская дилемма Трампа

Смогут ли китайские ястребы в администрации Дональда Трампа заставить его пойти на конфронтацию, которая выйдет за рамки тарифов и охватит финансовые санкции типа тех, что США и Европейский союз ввели против России? Если они это сделают, лидерам Китая придется решить, стоит ли отрываться от международной валютной системы, основанной на долларе.

АФИНЫ – С возвращением Дональда Трампа в Белый дом высокие тарифы, которые он пообещал ввести на китайский импорт, не являются главной заботой Китая. Лидеры Китая понимают, что тарифы для Трампа важнее как политические и символические шаги, чем как экономическое оружие, которое серьезно затруднит рост и развитие Китая.

Реальная дилемма, с которой сталкивается Китай, заключается в том, стоит ли отрывать свою экономику от международной валютной системы, в которой доминирует доллар, превращая группу БРИКС, состоящую из крупных развивающихся экономик, в соглашение типа Бреттон-Вудса. Ответ будет зависеть не от тарифов или судьбы TikTok, а от того, заставят ли китайские ястребы в администрации Трампа втянуть его в конфронтацию, которая выходит за рамки тарифов и охватывает финансовые санкции.

Тарифы переоценены как оружие для подавления Китая, особенно когда они сочетаются с обещаниями крупных налоговых льгот и радикальной дерегуляции внутри страны. В конце концов, оба шага, вероятно, увеличат прибыль США и цены на акции, ускоряя приток иностранного капитала в США. В то время как дефицит федерального бюджета будет расти, доллар продолжит укрепляться — и смягчать негативное влияние тарифов на китайский экспорт — до тех пор, пока инвесторы верят, что рост доходности казначейских облигаций США не затмит рост фондовых индексов США. Разрыв между внутренними сбережениями и инвестициями — основная причина торгового дефицита США по отношению к Китаю и Европе — будет увеличиваться.

Трамп сталкивается со сложной трилеммой: сможет ли он совместить высокие тарифы, более слабый доллар и продолжающуюся глобальную гегемонию доллара? Тщательно изучив Соглашение Плаза 1985 года, китайские лидеры ожидают, что Трамп попытается сделать с ними то, что Рональд Рейган сделал с японцами 40 лет назад. Другими словами, Китай может выбрать свой яд: резкое повышение курса юаня или огромные пошлины на китайский импорт. Но это подводит нас к политическому и геостратегическому измерению проблемы.

Трамп понимает, что Китай — это не Япония, чья послевоенная Конституция была написана американскими чиновниками, и страна, где размещены 55 000 американских военнослужащих. Более того, Китай больше не так зависим от рынка США, как раньше, диверсифицировав и сделав свою продукцию и полностью принадлежащие ей цепочки поставок незаменимыми во всем мире.
Вероятность того, что Китай сдастся и примет резкое повышение курса юаня, чтобы избежать тарифов Трампа, мягко говоря, исчезающе мала. Китайские чиновники прекрасно знают, что ревальвация иены в рамках Соглашения Плаза сыграла решающую роль в постоянном подрыве промышленного и финансового господства Японии.

Тем не менее, даже если Трамп знает, что Китай не согласится на ревальвацию юаня, чтобы избежать его высоких пошлин, он все равно введет их по политическим и символическим причинам. Затем начнутся переговоры и будет достигнут компромисс, включающий немного более низкие пошлины.

Как предсказывает Джеймс К.Гэлбрейт, влияние этих пошлин на китайских производителей будет скромным, поскольку мировая торговля перестроится, и США будут покупать больше у Вьетнама и Индии, в то время как китайский экспорт в Европу и остальной мир резко возрастет. Если есть один экономический блок, который понесет огромные экономические потери в результате пошлин Трампа, то это Европейский союз, а не Китай.
Аналогичным образом, все более высокая стена цифровых технологий между Китаем и США уже приносит пользу крупным компаниям в обеих странах. В Китае орды инженеров уже добиваются огромных успехов в производстве передовых микрочипов, которые Китай никогда бы не произвел без Новой холодной войны, которую Трамп начал во время своего первого срока — политики, которую бывший президент Джо Байден поддерживал и даже усиливал.

Между тем, сочетание концентрированного облачного капитала Америки, силы в цифровых исследованиях и разработках и тарифов Трампа уже побудило европейские компании перенаправить свое инвестиционное финансирование в США.

Короче говоря, у Европы, а не у Китая, есть причины для отчаяния из-за перспективы тарифов Трампа.

Это не значит, что у Китая нет причин для беспокойства. Главный вопрос заключается в том, будут ли американские ястребы в отношении Китая достаточно умиротворены высокими тарифами и антикитайской напыщенностью или, что вполне вероятно, их воинственность разовьет самоподдерживающуюся динамику. Точнее, убедят ли они Трампа перейти от простых импортных тарифов к типу финансовых санкций, которые США и ЕС ввели против России?

Если они это сделают, китайскому правительству придется решить свою великую дилемму как можно скорее. Должен ли он упредить финансовые санкции, стремясь превратить БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка и пять новых членов) в валютную систему типа Бреттон-Вудса, с юанем в основе и китайским торговым профицитом в качестве поддержки? Или он должен оставаться в рамках более широкой долларовой системы и тянуть время, пока не разыграются внутренние противоречия США?

До сих пор Китай держал тормоза нажатыми. Разрабатывая различные платежные системы, он не подталкивает БРИКС к превращению в денежную систему. Например, BRICS Pay — это увлекательный эксперимент по объединению технологии блокчейна с трансграничным централизованным планированием для создания платежной системы, которая положит конец монополии Запада на банковские переводы. Но поскольку все платежи по-прежнему номинированы в разных валютах и ​​не имеют общей поддержки, BRICS Pay так же близка к тому, чтобы стать денежной системой, как доминирующая система межбанковских платежей SWIFT — к тому, чтобы имитировать еврозону.

Чтобы превратить БРИКС в серьезного конкурента международной валютной системы, основанной на долларе, Китаю придется предоставить свои излишки в распоряжение БРИКС, чтобы рупии, которые Россия получает за экспорт нефти в Индию, можно было обменять по квазификсированному курсу на юани для покупки китайских товаров — примерно то же самое, что сделали США в 1950-х и 1960-х годах для поддержки Бреттон-Вудской системы.

Это был бы гигантский шаг для Китая и серьезный вызов доминированию доллара. Сделает ли Китай это, будет зависеть от геополитики, а не от экономики.

 

Янис Варуфакис
— бывший министр финансов Греции,
лидер партии MERA25 и профессор
экономики в Афинском университете

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: , ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий