Китай ужесточает контроль над капиталом, чтобы поддержать юань

Январь 13th, 2025 admin

Китай ужесточает контроль над капиталом, чтобы поддержать юань
Китай усиливает защиту юаня, чтобы поддержать валюту, которая приближается к историческому минимуму
Разрыв доходности в США и в Китае растет.

Народный банк Китая (НБК) развернул масштабную кампанию по поддержке национальной валюты после того, как на офшорных торгах курс юаня приблизился к рекордно низкому уровню по отношению к доллару. Регулятор объявил об усилении контроля над валютным рынком и борьбе с действиями, способными нарушить рыночное равновесие.
Ослабление китайской валюты в последние месяцы вызвано комплексом факторов, включая замедление темпов роста Китайской экономики, укрепление доллара по всему спектру рынка и угрозу новых тарифов со стороны США.

Новые правила финансирования

В понедельник НБК внес важные изменения в правила зарубежного финансирования. Макропруденциальный параметр для компаний и финансовых учреждений по трансграничному финансированию был повышен с 1,5 до 1,75 — впервые с июля 2023 года. Это решение расширяет возможности китайских компаний по привлечению средств из-за рубежа.

«На данный момент стабильность юаня остается приоритетом, — отмечает Томми Си, руководитель отдела макроисследований по Азии в Oversea-Chinese Banking Corp. — Однако в среднесрочной перспективе успех этой стратегии будет зависеть от экономических фундаментальных показателей».
НБК использует ежедневный справочный курс как основной инструмент управления валютой, ограничивая колебания материкового юаня в пределах 2% в обе стороны. В понедельник банк установил фиксинг значительно выше рыночных ожиданий.

Дополнительные инструменты поддержки

Центральный банк задействовал несколько дополнительных механизмов. В частности, регулятор планирует выпустить рекордный объем векселей в Гонконге для поглощения офшорной ликвидности.

Выпуск векселей в Гонконге — это технический инструмент для укрепления курса юаня. Когда НБК выпускает векселя в офшорной зоне, инвесторы покупают их за гонконгские доллары или другую валюту, однако для этого им нужно сначала купить юани, что создает дополнительный спрос на китайскую валюту. Когда часть офшорных юаней «связывается» в векселях, их становится меньше в свободном обращении.

Кроме того, по словам трейдеров, государственные банки на прошлой неделе сократили кредитование юаня в Гонконге, делая создание коротких позиций более дорогим.

Перспективы и прогнозы

Несмотря на активные меры поддержки, многие инвесторы ожидают, что НБК в конечном счете допустит ослабление юаня для компенсации влияния возможных американских тарифов. Ситуацию осложняет осторожность ФРС в отношении снижения ставок на фоне сильной экономической статистики США.

«Принятые меры, вероятно, окажут некоторую поддержку юаню в ближайшей перспективе, хотя это мало что меняет в фундаментальных факторах давления на валюту, — комментирует Линн Сонг, главный экономист по Большому Китаю в ING Bank. — Мы ожидаем, что волатильность пары доллар-юань останется относительно низкой по сравнению с другими азиатскими валютами».

 

 

Источник.

 

Опубликовано в рубрике АНАЛИТИКА Метки: , ,
«
»
Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий