Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Снижение курса валюты обусловлено ослаблением второй по величине экономики в мире и опасениями, связанными с торговыми ограничениями, которые могут быть введены Трампом.

В четверг Народный банк Китая объявил о планах продать в Гонконге векселей на сумму 60 млрд юаней (8,2 млрд долларов США). Это станет крупнейшей единовременной продажей с момента начала аукционов в этом регионе в 2018 году.

Однако инвесторы считают, что центральный банк допустит постепенное ослабление юаня. Глобальные банки ожидают, что к концу года юань достигнет уровня 7,5 юаня за доллар или выше, что в последний раз наблюдалось в 2007 году. Это может привести к серьёзным последствиям для мировой торговли.

Если курс достигнет этого уровня, у Китая будет 3,2 трлн долларов официальных резервов и, по оценкам, ещё 1 трлн долларов неофициальной поддержки от государственных банков и экспортёров, которую он может направить на защиту валюты.

Объявление о продаже векселей в четверг стало сигналом о том, что даже в условиях тарифов Китай делает всё возможное для защиты своей валюты, — считает Цзюй Ван, глава отдела ставок и валютной стратегии в BNP Paribas в Китае.

Одним из признаков этого является то, что во вторник ставка овернайт по заимствованиям в офшорных юанях в Гонконге превысила 8%, что стало самым высоким показателем за три года. Это сделало ставки против валюты более дорогими для инвесторов.

Центральный банк может спровоцировать резкие скачки этих ставок, изымая с рынка офшорный юань, например, посредством выпуска векселей.

Тем не менее, некоторые инвесторы решили продавать юань за рубежом, полагая, что валюта будет продолжать ослабевать.

Большинство инвесторов ожидают, что наибольшее ослабление произойдёт, когда тарифная политика новой администрации Трампа станет более известной. Инаугурация Трампа запланирована на 20 января.

JPMorgan, Barclays и BNP Paribas прогнозируют, что к концу 2025 года курс юаня упадёт до 7,5 юаня за доллар. Nomura прогнозирует, что к маю он достигнет 7,6 юаня, а Bank of America ожидает, что к концу года он достигнет 7,4 юаня.

Некоторые эксперты ожидают, что курс может опуститься ниже уровня 7,5 юаня. «Наше предположение заключается в том, что валюта упадёт до 8-8,1 юаня к середине 2025 года из-за этого относительно большого тарифного шока», — сказал Роберт Гилхули, старший экономист по развивающимся рынкам в Abrdn.

По сравнению с предыдущим раундом тарифов Трампа в 2017 году, «риски смещены в сторону большего обесценивания на этот раз», — добавил он. Это позволит провести значительную корректировку, чтобы снять давление с тарифов, как это было в прошлый раз.

Источник.