Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Если посмотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе, экономические перспективы Америки выглядят довольно мрачными. Как и многие богатые страны, она обременена долгом, который не планирует сокращать. Еще более тревожным является старение населения, которое замедлит рост экономики и приведет к тому, что все меньше людей смогут выплачивать этот долг.

Фондовый рынок делает на это ставку, как и Кевин Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на пост председателя Федеральной резервной системы, который надеется, что рост, обусловленный искусственным интеллектом, сможет оправдать снижение процентных ставок. Это непростая задача, поскольку ожидается, что чистые процентные расходы составят 5,4% ВВП США к 2055 году — и это при условии, что процентные ставки будут ниже нынешних. Между тем, коэффициент рождаемости в Америке составляет около 1,7, что ниже коэффициента воспроизводства населения в 2,1. В других странах он еще ниже. При таком темпе ожидается, что численность мирового населения достигнет пика в 2055 году и снизит ВВП на 2 процентных пункта к 2050 году.

Но история полна моментов, когда конец человечества или истощение природных ресурсов казались неизбежными, и мы всегда выстояли, в конце концов и в большинстве случаев (не считая голода, эпидемий и войн). В основном это произошло благодаря нашей способности — особенно в последние несколько сотен лет — создавать те или иные инновации, которые приносили невообразимое процветание. Инновации делают нас более продуктивными, а это значит, что мы можем делать больше с меньшими ресурсами. Они могут помочь компенсировать сокращение населения.

Кстати, о перенаселении: на протяжении большей части истории люди беспокоились о противоположном — что население вырастет слишком сильно, и нам не хватит еды. Но мы разработали инновационные методы ведения сельского хозяйства, которые позволили производить больше продуктов питания с меньшей площади земли и трудозатрат. Это, в свою очередь, высвободило больше рабочей силы для заводов, которые стали использовать больше инноваций, что привело к еще большему росту и во многом сделало возможной нашу сегодняшнюю жизнь.

Для понимания контекста: электрификация экономики привела к среднему реальному темпу роста в 2% за последние 150 лет. Она не только обеспечила функционирование экономики в 1880-х годах, но и способствовала будущим инновациям. Искусственному интеллекту придётся превзойти электричество. Насколько это реалистично?

Генеральный директор Google Сундар Пичаи так считает. В 2018 году он назвал ИИ «одной из важнейших задач, над которыми работает человечество», заявив, что его потенциал может быть столь же значительным, как и освоение силы огня. Трудно назвать точную цифру, но рост, сопоставимый с ростом использования огня, звучит так, будто он составит более 2%. Между тем, некоторые руководители компаний, занимающихся ИИ, больше говорят о том, что ИИ уничтожит человечество, чем спасет его.

Мы, экономисты, изучившие индустриализацию прошлых столетий, склонны делать более консервативные предположения — нечто среднее между обузданием огня и уничтожением человечества. Но вполне разумно ожидать темпов роста выше 2%, которые последовали за электрификацией, поскольку инновации сейчас происходят гораздо быстрее. В лучшем случае темпы роста составят 5% в течение некоторого времени, хотя это может оказаться неустойчивым.

В США сейчас ситуация далека от этого. Производительность труда выросла на 2,1% в прошлом году, а в последнем квартале годовой темп роста составил 4,4%. Неясно, является ли причиной искусственный интеллект или какие-либо другие инновации — возможно, это связано с сокращением численности рабочей силы из-за уменьшения иммиграции. Некоторые отрасли, использующие ИИ, сообщают о повышении производительности, но то же самое наблюдается и в нетехнологических отраслях. Пока еще рано делать выводы: паровому двигателю потребовалось более 100 лет, чтобы появиться в статистике производительности, а интернет еще не появился. Вероятно, для реализации сценария высокого роста потребуется несколько десятилетий, при этом первоначально темпы роста будут более умеренными.

Для Дэвида Уорша и других правительственных и выборных должностных лиц это плохие новости. Нереалистично ожидать, что ИИ оправдает снижение ставок в ближайшее время. США повезет, если ИИ обеспечит достаточный дополнительный рост, чтобы покрыть дефицит системы социального обеспечения в течение следующего десятилетия.

Существуют также препятствия, которые могут замедлить внедрение и рост. Инновации — это сложный процесс, приводящий к финансовым подъемам и спадам. Люди теряют работу, а некоторые так и не находят другую. Желание контролировать риски может свести на нет любые позитивные изменения. Большинство американцев считают, что риски ИИ перевешивают его преимущества, и эта негативная предвзятость может привести к введению дополнительных правил, которые замедлят внедрение, подобно тому, что пытаются сделать европейцы. Страх потери работы также, вероятно, замедлит внедрение, поскольку многие работники не любят использовать новые технологии.

Возможно, это не будет чем-то невероятным, но, будем надеяться, будет очень близко к этому.

Эллисон Шрагер
— обозреватель Bloomberg Opinion,
пишущая на экономические темы,
старший научный сотрудник
Манхэттенского института

Источник.