Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Распродажа облигаций подтолкнула мировые ставки заимствования к многолетним максимумам. Трейдеры наращивают ставки на повышение процентных ставок в США на фоне усиления ценового давления. Выходящие в пятницу данные по инфляции в США имеют ключевое значение для решения ФРС на следующей неделе. Цена на нефть марки Brent превысила отметку в 100 долларов за баррель, и ожидается недельный рост на 13%.

Стоимость заимствований из Токио, Сиднея, Нью-Йорка и Лондона достигла многолетних максимумов. Это заставляет инвесторов учитывать необходимость повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, вызванной продолжительной войной на Ближнем Востоке.

В четверг Европейский центральный банк повысил процентные ставки и предупредил о возможном длительном ценовом давлении. Данные о росте цен производителей в США в августе усилили предположения о предстоящем повышении ставок на заседании Федеральной резервной системы на следующей неделе.

«Мы наблюдаем сочетание факторов: рост цен на нефть, опасения по поводу инфляции, жесткая позиция центральных банков и бюджетный дефицит. Все это приводит к росту доходности мировых облигаций», — отметил Мансур Мохи-уддин, главный макростратег Банка Сингапура.

Аналитики считают, что устойчивое превышение доходности 10-летних казначейских облигаций уровня 5% может сделать облигации более привлекательными по сравнению с акциями. Это может отвлечь средства от фондовых рынков.

График доходности 10-летних гособлигаций США

10-летняя доходность остаётся ниже 5%

Доходность 10-летних казначейских облигаций в начале азиатской сессии поднялась до 4,97%, достигнув максимального значения с конца 2023 года. Это вызвало у инвесторов опасения, что показатель может превысить 5%, уровень, который был ненадолго достигнут три года назад.

Азиатские облигации продолжили снижаться, и доходность трёхлетних государственных облигаций Австралии выросла на 18 базисных пунктов, достигнув рекордного уровня в 5,047% за последние 15 лет.

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии увеличилась на 6 базисных пунктов до 2,97%. Ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки на следующей неделе, что станет максимумом за 31 год, и, возможно, подаст сигнал о более активном ужесточении денежно-кредитной политики в будущем.

В Европе фьючерсы на немецкие государственные облигации потеряли 0,22%, приблизившись к минимальному значению с 2011 года, а фьючерсы на французские облигации OAT снизились на 0,3%, достигнув рекордно низкого уровня.

Прашант Ньюнаха, старший стратег по процентным ставкам в TD Securities, считает, что доходность 10-летних облигаций превысит 5%, если цены на нефть останутся выше 100 долларов. Он также отметил, что данные по инфляции за август будут ключевыми для Федеральной резервной системы и рынков в этом году.

«Незначительные изменения в денежно-кредитной политике и отсутствие повышения цен на следующей неделе могут привести к резкому снижению доходности. Однако это маловероятно, если цены на нефть не снизятся», — добавил он.

Нефть дорожает, политики следят за ситуацией с собаками

Цены на нефть марки Brent взлетели до четырёхмесячного пика, достигнув 109,97 доллара за баррель. Это означает, что за неделю они выросли примерно на 13%. Виной тому — участившиеся нападения на ключевые морские пути на Ближнем Востоке, что вызывает опасения о возможных длительных перебоях в поставках.

Резкое повышение стоимости нефти и усиливающееся давление на цены изменили прогнозы инвесторов относительно политики Федеральной резервной системы США. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения процентной ставки ФРС на следующей неделе оценивается трейдерами в 72%, что значительно выше предыдущего показателя в 49%.

Доходность двухлетних облигаций также выросла. В пятницу она достигла максимума с июля 2024 года, составив 4,596%. Это произошло после увеличения на 12 базисных пунктов по сравнению с предыдущей сессией.

Цены на облигации продолжили падать после того, как правительство США объявило о результатах последней операции по выкупу облигаций для поддержания ликвидности рынка. В рамках этой операции было выкуплено облигаций на сумму 5,2 миллиарда долларов, что ниже установленного лимита в 6 миллиардов долларов и составляет лишь половину от предложенного объёма в 10,5 миллиардов долларов.

Тина Тенг, рыночный стратег компании Moomoo ANZ из Окленда, отметила, что рост доходности казначейских облигаций может привлечь инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью.

«Доходность сейчас очень высока», — подчеркнула она. «Это создаёт новые возможности, но ситуация может измениться в ближайшее время».

Источник.