Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

В августе экспорт Китая вырос на 25% в годовом исчислении, чему способствовал спрос на высокотехнологичную продукцию и разработки в сфере искусственного интеллекта. Рост импорта ускорился до 28,2% в годовом исчислении, но общий торговый профицит увеличился.

В прошлом месяце экспорт Китая ускорился благодаря высокому спросу на высокотехнологичную продукцию и товары, связанные с искусственным интеллектом. Это оказало поддержку экономике, которая страдает от слабого внутреннего спроса.

Разница между устойчивым экспортом и низкой внутренней активностью подчеркивает зависимость Китая от внешнего спроса. Политики пытаются стимулировать потребление и инвестиции, чтобы достичь целевого роста ВВП в этом году на уровне 4,5–5%.

Главный экономист ING по Китаю Линн Сонг заявила, что внешний спрос значительно опережает внутреннее потребление. Она отметила, что «тарифные риски и устойчивость цикла инвестиций в технологический сектор важны для понимания продолжительности этой тенденции».

За первые восемь месяцев экспорт высокотехнологичной продукции вырос на 42,9% в долларовом выражении. Стоимость экспорта полупроводников удвоилась, хотя объемы выросли лишь на 4,1%. Экспорт автомобилей увеличился более чем на 50%, как в стоимостном, так и в количественном выражении.

Чжаопэн Син, старший стратег ANZ по Китаю, заявил, что высокий спрос на продукты с искусственным интеллектом, электромобили, солнечные батареи и литий-ионные аккумуляторы компенсировал влияние неблагоприятных погодных условий. Он также отметил, что компании продолжают отправлять товары в США из-за неопределенности с тарифами.

«Основные области роста импорта связаны с технологической продукцией, что показывает продолжение инвестиций Китая в технологическую гонку», — сказал Сонг из ING.

Китай стремится доминировать в ключевых технологиях, что привлекает инвесторов к акциям технологических компаний. Растущий спрос на технологии искусственного интеллекта способствует развитию нового поколения производителей. Производитель микросхем CXMT получил прибыль в первом полугодии благодаря росту цен на микросхемы памяти и высокому спросу на вычислительные системы с искусственным интеллектом.

Однако отрасли, зависящие от внутреннего рынка, сталкиваются с инфляцией и низким спросом. Зависимость от зарубежных поставок для поглощения производственных мощностей подвергает Китай риску ограничений со стороны торговых партнеров. США и Европейский союз требуют от Пекина сократить торговый профицит.

Торговое перемирие между Китаем и США, достигнутое в конце прошлого года, сохраняется, несмотря на периодические трения. Правительства обеих стран обсуждают взаимное снижение тарифов на товары на 30 млрд долларов с каждой стороны к саммиту в конце месяца.

В августе экспорт редкоземельных элементов вырос, но остался ниже среднего месячного показателя за год. Импорт нефти сократился на 23,4% в годовом выражении.

Данные по внешней торговле не повлияли на рынки. Юань остался на прежнем уровне, а акции выросли, так как трейдеры ждали данных по инфляции в США для оценки траектории процентной ставки ФРС.

ВЛИЯНИЕ ВНЕШНЕГО СПРОСА

Экономические показатели, опубликованные в прошлом месяце, продемонстрировали замедление роста в начале третьего квартала. Промышленное производство и розничные продажи снизились, а инвестиции в основные средства упали еще более резко. Рынок недвижимости, который ранее способствовал экономическому росту, продолжает находиться в состоянии длительного спада.

В августе премьер-министр Ли Цян подчеркнул необходимость стабилизации внешнего спроса. Он признал наличие внутреннего спроса и трудности, с которыми сталкиваются различные отрасли, а также указал на растущую неопределенность на международной арене.

Для поддержки экономики правительство усилило фискальную политику. В частности, было выделено 800 миллиардов юаней (119,21 миллиарда долларов) на финансирование инфраструктурных проектов. Однако рост экспорта позволяет Пекину отложить принятие масштабных мер по увеличению доходов населения, улучшению условий занятости и оживлению рынка недвижимости.

«Последние данные по внешней торговле не подтверждают необходимости скорого снижения процентной ставки», — отметил Хао Чжоу, аналитик гонконгской компании Guotai Haitong Securities.

«Хотя государство может продолжить поддержку, сочетание стабильного внешнего спроса, устойчивого промышленного роста и целенаправленных фискальных мер указывает на то, что решение о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики требует дополнительного анализа».

Источник.