Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Власти Китая в дальнейшем могут согласиться на небольшие уступки, для того чтобы Трамп смог предъявить их как «успех» на предстоящих промежуточных выборах в США.

Но при этом Китай не откажется от долгосрочных целей и ранее принятых программ по развитию своей экономики. Об этом в интервью телеканалу Bloomberg заявил старший управляющий активами хедж-фонда Conning Asia-Pacific Марк Франклин. Он также отметил, что в Пекине будут учитывать сравнительно небольшие сроки президентов США при ведении переговоров с американской стороной.

– Как инвесторы могут оценить эти торговые переговоры? Мы слышим много разговоров о том, что Китай должен сделать свою экономику более открытой. Но это долгосрочный процесс, который займет не один год. Чего стоит ожидать в дальнейшем?

– Стороны могут достичь определенного соглашения по поводу более существенного доступа США на рынок Китая в дальнейшем, будь это автопроизводство или технологический сектор. Однако любые просьбы и требования США по поводу замедления программы «Сделано в Китае 2025» или других подобных программ, скорее всего, не найдут отклика в Китае.

Китай будет играть в долгую игру. Власти КНР продолжат принимать меры с учетом поставленных долгосрочных целей. И они будут учитывать, что президенты США занимают свой пост в течение 4 или максимум 8 лет. В этой связи Китай, вероятно, будет готов пойти на краткосрочные уступки. Но если идет речь о действиях, которые могут поставить под угрозу долгосрочные интересы экономики и безопасности Китая, Пекин не будет их выполнять.

– Каковы долгосрочные перспективы открытия определенных секторов экономики Китая, например автомобильного или финансового? Смогут ли китайские компании конкурировать на равных с возможно более опытными иностранными компаниями?

– Я бы напомнил о том, что на современном этапе развития Китая власти утвердили курс, согласно которому китайские компании должны добиться значительных улучшений в плане качества их продукции и общего технологического развития.

Но здесь надо учитывать тот момент, что власти Китая предпринимают постепенные шаги, придерживаясь эволюционного, а не революционного подхода. Поэтому мы не увидим какого-либо моментального отказа от прежних правил. Возможно, будут смягчены ограничения по иностранному владению компаниями в Китае вплоть до разрешения иностранцам владеть контрольным пакетом акций. Но власти Китая все равно будут стремиться к созданию партнерств в тех отраслях, где им необходимо добиться доступа к технологиям.

– Стоит ли ожидать какого-либо прогресса в переговорах между США и Китаем в ближайшее время?

– Здесь стоит отметить, что президенту Трампу нужен какой-либо результат, который он мог бы продемонстрировать от лица Республиканской партии в преддверии промежуточных выборов в Конгресс США осенью этого года. Трамп хочет показать электорату республиканцев: смотрите, вот чего я уже добился. И, скорее всего, Китай в дальнейшем окажет президенту Трампу определенное содействие, и это будет представлено как «движение в правильном направлении». Но опять же – в плане открытия доступа иностранным компаниям к китайскому рынку изменения будут очень медленными. Китай не согласится на какие-либо условия, которые ухудшат возможности по конкуренции китайских компаний даже в краткосрочной перспективе.

– То есть переговоры затянутся, и будут новые всплески напряженности в торговых отношениях. Если же серьезного обострения между США и Китаем не произойдет, как вы оцениваете перспективы мировой экономики в этом году?

– Если посмотреть на 2017 год, то он отличался синхронным ускорением темпов роста в мировой экономике и сравнительно низкими темпами инфляции. Сейчас мы видим определенную дивергенцию: темпы роста американской экономики, как ожидается, в течение этого года могут ускориться. При этом определенные островки роста будут сохраняться в Европе и Китае. Я думаю, в этом году повысились риски, связанные с монетарной политикой. В особенности в плане координации действий между мировыми центральными банками. Новый глава Федеральной резервной системы США, скорее всего, не обладает такими же возможностями по коммуникации с главами мировых ЦБ, которые имела бывший председатель ФРС Джанет Йеллен.

В этой связи повышается вероятность расхождения курсов монетарной политики в различных странах. На этом фоне мы увидим определенные последствия в плане движения капитала. До сих пор развивающиеся рынки довольно долго выигрывали от поступления новых средств – в самые различные классы активов. Теперь появляется риск того, что начнется отток капитала, и мы уже видим признаки волатильности, которые проявляются среди наиболее волатильных валют развивающихся стран.

Источник.