Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Повсеместное замедление усиливает аргументы в пользу дополнительных стимулов на фоне последствий торговой войны

Согласно данным, опубликованным в пятницу, годовой рост розничных продаж и промышленного производства в июле замедлился по сравнению с июнем. Это ранний признак того, что второе полугодие будет для экономики Китая более сложными.

Затянувшийся кризис на рынке жилья в стране продолжает тормозить рост: новые данные показывают падение цен на недвижимость и сокращение объемов строительства. Уровень безработицы вырос, поскольку миллионы новых выпускников вышли на вялый рынок труда.

В июле высшее руководство Китая воздержалось от объявления каких-либо значительных новых мер стимулирования. По мнению экономистов, эту осторожную позицию придется пересмотреть, чтобы достичь цели по росту в 5% в этом году. По данным Национального бюро статистики Китая, в период с января по июнь экономика выросла на 5,3% в годовом исчислении, но, по словам экономистов, поддерживать эту динамику во второй половине будет сложнее, поскольку пошлины США сказываются на мировой торговле.

Поддержка китайского экспорта за счет «опережающих закупок» американскими импортерами, спешившими успеть до введения пошлин, вероятно, ослабнет теперь, когда многие из пошлин Трампа вступили в силу.

Ранее на этой неделе США и Китай договорились продлить свое торговое перемирие еще на 90 дней, но пошлины США на китайский импорт все еще остаются болезненно высокими и бьют по прямой торговле между двумя экономиками. В августовском отчете Global Trade Alert, швейцарской организации, отслеживающей торговую политику, говорится, что средняя пошлина на импорт из Китая в США составляет около 43,5%, с учетом таких нюансов, как разные ставки на разные товары и исключения для определенных позиций.

Более высокие пошлины на все товары также ударят по китайскому экспорту, перенаправляемому через третьи страны, такие как Вьетнам. Помимо новых, более высоких пошлин на экспорт почти из каждой страны, Трамп пообещал ввести дополнительные штрафы на китайские товары, которые, по определению американских властей, были «переотправлены» в США через какую-либо другую страну, хотя точные детали того, как эта политика будет работать, все еще неясны.

В прошлом месяце высшее руководство воздержалось от запуска смелых новых стимулов. Политбюро Китая, высший орган принятия решений правящей Коммунистической партии, вместо этого пообещало удвоить усилия по уже действующим политикам, включая программу trade-in для потребительских товаров, направленную на повышение потребления, и финансовую поддержку сферы услуг.

Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management, сказал, что рост в первом полугодии, оказавшийся лучше ожиданий, дает Пекину некоторую свободу действий, чтобы смириться с умеренным замедлением во второй половине. Но более слабые данные в течение третьего квартала могут заставить их изменить свое мнение, сказал он.

Источник.