Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Индекс экономических сюрпризов находится на высоком уровне с 2023 года. Cуществует сильная обратная корреляция между этим индексом и индексом политического давления. Рост последнего может предшествовать снижению индекса экономических сюрпризов

Индекс экономических сюрпризов Citigroup, который отражает разрыв между фактическими данными и консенсусными ожиданиями, находится на высоком уровне с 2023 года. Однако Полсен обнаружил, что существует сильная обратная корреляция между этим индексом и индексом политического давления. Рост последнего может предшествовать снижению индекса экономических сюрпризов на три месяца.

С середины апреля индекс S&P 500 установил несколько рекордов, несмотря на высокие цены на нефть, конфликт на Ближнем Востоке и рост инфляции. Трейдеры игнорировали эти факторы, полагаясь на благоприятные настроения, которые ухудшились в начале июня после публикации данных по занятости. Эти данные оказались более позитивными, чем ожидалось, что повысило ожидания повышения процентной ставки в этом году.

Марк Малек, главный инвестиционный директор Muriel Siebert & Co., считает, что инвесторы отвлеклись на впечатляющие результаты технологических компаний и крупные события, такие как IPO SpaceX, и не учли растущие экономические риски. Он отметил, что инвесторы «смотрят на ракету, в то время как макроэкономический подвал затопляется».

Когда разрыв между фактическими экономическими данными и ожиданиями Уолл-стрит сокращается или становится отрицательным, это обычно замедляет рост фондового рынка. По данным Ned Davis Research, индекс неожиданных результатов выше 22 предшествовал росту S&P 500 на 11% в течение следующих 12 месяцев. Диапазон от 22 до -16 был связан со скромной доходностью в 9,5%, а показатель ниже -16 — с ростом на 6,7%.

Неопределенность относительно влияния цен на энергоносители на экономику снизилась после достижения временного мирного соглашения между США и Ираном, что приближает их к прекращению войны в Иране. Однако другие риски сохраняются.

На прошлой неделе трейдеры столкнулись с ростом цен производителей самыми быстрыми темпами за более чем три года и ускорением роста индекса потребительских цен в мае. Доходность казначейских облигаций США также выросла, превысив 4,55% в начале месяца. Это оказывает влияние на акции технологических компаний, которые составляют значительную часть рынка.

Брайан Якобсен, главный экономический стратег Annex Wealth Management, отметил, что акции роста зависят от будущего, которое может быть отдаленным. Высокие инфляция и процентные ставки могут снизить стоимость этого будущего роста.

Ожидается, что в ближайшее время появятся тревожные данные по инфляции. Индекс базовых расходов на личное потребление, который является предпочтительным показателем инфляции для ФРС, вызывает опасения. «Это будет шестой месяц подряд с неутешительными показателями инфляции», — сказал Джерард Макдонелл из 22V Research, который прогнозирует рост базовых расходов на личное потребление на 25 базисных пунктов в мае.

После публикации индекса потребительских цен индекс S&P 500 испытывает трудности из-за накопления тревожных экономических данных. Кит Лернер, главный инвестиционный директор Truist Advisory Services, отметил, что распродажа совпала с ростом доходности 10-летних казначейских облигаций, что было вызвано более сильным, чем ожидалось, отчетом о занятости и жесткой переоценкой прогнозов Федеральной резервной системы.

Ключевые индексы, включая S&P 500 и Nasdaq 100, выросли, а цены на нефть упали после заявления Трампа о скором подписании окончательных пунктов мирного соглашения с Ираном. Рост цен на нефть был одной из главных причин беспокойства для аналитиков.

Якобсен из Annex Wealth отметил, что он предпочел бы, чтобы сделка была окончательно оформлена, прежде чем начинать надеяться на временное явление. Даже если цены на нефть достигли пика, существует потенциальная потеря импульса как в экономике, так и на фондовом рынке.

Источник.