Март 23rd, 2026 
admin 
Трейдеры делают ставку на четыре повышения процентной ставки Банка Англии в этом году
В понедельник рынок гособлигаций Великобритании продолжил снижаться. Трейдеры ожидают, что Банк Англии повысит процентные ставки четыре раза в этом году, чтобы сдержать рост цен на энергоносители.
Утром доходность 10-летних государственных облигаций выросла на 0,11 процентного пункта, достигнув 5,1 %. Это самый высокий уровень заимствований с 2008 года.
С начала конфликта на Ближнем Востоке доходность 10-летних гособлигаций увеличилась на 0,85 процентных пункта. Это делает государственные облигации наименее привлекательным активом с момента «мини-бюджетного кризиса» 2022 года.
Доходность двухлетних облигаций, которая чувствительна к изменениям процентных ставок, поднялась на 0,13 процентного пункта и достигла 4,7 % на утренних торгах.
Трейдеры на рынке свопов теперь полностью учитывают вероятность повышения процентной ставки Банка Англии на три четверти процентного пункта в этом году и более чем на 75 % вероятность четвертого повышения. До конфликта инвесторы ожидали, что центральный банк дважды снизит ставку в этом году.
Британский фондовый индекс FTSE 100, включающий крупнейшие компании страны, вошел в зону коррекции. На утренних торгах он снизился на 2 %, а с начала конфликта потерял 11 %.
Дерек Халпенни, руководитель отдела исследований глобальных рынков в MUFG, отметил, что ситуация с повышением процентных ставок стала чрезмерной. Он добавил, что прогнозы о четырех повышениях ставок были сильно завышены.
Инвесторы обеспокоены тем, что рост стоимости заимствований и меры по защите потребителей от энергетического кризиса негативно скажутся на государственных финансах Великобритании.
Аналитики Société Générale считают, что высокие процентные ставки и рост доходности казначейских облигаций сократят бюджет Великобритании на 9,5 млрд фунтов стерлингов из 23,6 млрд фунтов, которые правительство может потратить согласно правилу бюджетной стабильности. Это подчеркивает масштаб проблемы, с которой канцлер казначейства Рэйчел Ривз столкнулась из-за инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители.
Еще 9,6 млрд фунтов стерлингов могут быть вычтен из резервного фонда из-за вероятного роста инфляции на 1 процентный пункт, что увеличит стоимость погашения инфляционно привязанных долговых обязательств правительства.
Колебания доходности казначейских облигаций усилились из-за спекулятивных инвесторов, которые вынуждены закрывать позиции из-за волатильности, отмечают участники рынка.
Стивен Джонс, директор по инвестициям Aegon Asset Management, считает, что доходность казначейских облигаций страдает из-за сочетания стагфляции, фискальных проблем и рискованной стратегии.
Рост цен на энергоносители заставил банки резко скорректировать прогнозы по темпам роста экономики и инфляции в Великобритании. Morgan Stanley повысил прогноз доходности 10-летних государственных облигаций на конец 2026 года до 4,6 %, по сравнению с прогнозом 3,9 %, сделанным в начале года.
Аналитики Morgan Stanley полагают, что инвесторы начинают учитывать риск усиления бюджетной поддержки, как это было в 2022 году.
Опубликовано в рубрике 
Метки: 
P.Krugman
N.Roubini
J.Stiglitz
M.Spence
J.Sachs
B.Bernanke
J.Yellen