Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Насколько кризис фондового рынка КНР похож на обвал прошлого года? Трейдеры жалуются на устойчивое ощущение дежавю от поведения китайских рынков, чьи резкие колебания с начала 2016 года напоминают летний крах. Как и в прошлом августе, мировые фондовые рынки повторяют движения Шанхайской биржи, однако этим сходство, похоже, ограничивается.

Мировые фондовые рынки снова пристально следят за Шанхаем, и наоборот

До прошлого года крупнейшие рынки не обращали внимание на колебания китайского фондового рынка. Теперь опасения по поводу второй экономики мира держат в напряжении индексы КНР, США и Европы.

Волатильность растет, но пока остается ниже летних максимумов

Китайский рынок в очередной раз переживает крупные колебания цен, которые сопровождаются ухудшением экономических данных и падением цен на нефть. Усилия властей по стабилизации рынка пока бесплодны.

Падение отмечается во всех секторах китайской экономики; сильнее всего страдают лидеры прошлого года

Наиболее пострадавшие акции на фондовом рынке Китая входят в секторы-лидеры прошлого года — например, технологический и сектор потребительских товаров. Бумаги энергетических компаний держатся лучше других, но все же остаются в минусе с начала года.

Мелкая рыбешка съедается заживо

В начале 2015-го небольшие компании выглядели лучше остального рынка. В этом году ситуация изменилась — они пострадали гораздо сильнее крупных корпораций. Достаточно посмотреть на разницу в скорости падения индекса компаний крупной капитализации SSE China 50 A Share и индекса стартапов ChiNext.

Прошла мода на заемное финансирование покупки акций

Размеры маржинального кредитования для покупки акций резко упали со своего пика, достигнутого прошлым летом. В 2015 году китайские инвесторы заняли триллионы юаней для покупки акций, что увеличило масштабы потерь.

Гонконгская биржа обрела популярность — китайские инвесторы защищаются от падения юаня

В прошлом году во время падения китайских акций континентальные инвесторы изымали средства из фондового рынка Гонконга. Сегодня они возвращают капиталы обратно — падающий юань делает деноминированные в иностранной валюте активы более привлекательными.

Источник.