Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Саудовская Аравия активно тратит резервы, однако пир во время чумы не может продолжаться бесконечно. По сведениям источников, правительство Саудовской Аравии ужесточило контроль за движением капитала, запретив банкам страны продавать фьючерсные контракты на национальную валюту, тем самым ставя против рияла. Долгие годы валюта крупнейшего мирового нефтепроизводителя была привязана к доллару США. Однако резкое падение выручки от реализации нефти заставляет многих финансовых специалистов усомниться в способности королевства и дальше поддерживать связку риял—доллар. 18 января Агентство денежного обращения Саудовской Аравии (SAMA) выпустило соответствующее распоряжение. Новые меры по контролю за движением капитала окажут влияние как на местные банки, так и на саудовские отделения мировых банков, отмечают источники.

Саудовскую Аравию ждет «идеальный шторм» Де­ше­ве­ю­щая более года нефть на­нес­ла зна­чи­тель­ный ущерб бюд­же­ту ко­ро­лев­ства — в 2016 году про­гно­зи­ру­ет­ся его де­фи­цит в раз­ме­ре 13% ВВП. Стра­на была вы­нуж­де­на огра­ни­чить рас­хо­ды на со­ци­аль­ные нужды и со­кра­тить суб­си­дии для боль­шин­ства граж­дан. По мне­нию по­ли­то­ло­гов, это ре­ше­ние может при­ве­сти к со­ци­аль­ной на­пря­жен­но­сти. Йе­мен­ская война яв­ля­ет­ся еще одним круп­ным ис­точ­ни­ком рас­хо­дов. Од­на­ко Са­у­дов­ская Ара­вия да­ле­ко не банк­рот. Ре­зер­вы SAMA на дан­ный мо­мент пре­вы­ша­ют 630 млрд дол­ла­ров. Вполне воз­мож­но, что почти все эти день­ги будут по­тра­че­ны в бли­жай­шие несколь­ко лет. Всё будет за­ви­сеть от мак­ро­эко­но­ми­че­ской си­ту­а­ции, неф­тя­ных цен и про­дол­жи­тель­но­сти крайне до­ро­гой войны в Йе­мене. Дру­гой важ­ный фак­тор — планы Ирана по уве­ли­че­нию по­ста­вок нефти по мень­шей мере на 1 млн бар­ре­лей в день в бли­жай­ший год. Таким об­ра­зом, в обо­зри­мом бу­ду­щем бюд­жет Са­у­дов­ской Ара­вии на­вер­ня­ка оста­нет­ся под силь­ным дав­ле­ни­ем. И по­след­ний, но не менее важ­ный фак­тор и, воз­мож­но, самая боль­шая угро­за для мно­го­мил­ли­ард­ных ре­зер­вов SAMA — рас­хо­ды на под­дер­жа­ние курса рияла. Если Са­у­дов­ская Ара­вия дей­стви­тель­но на­ме­ре­на за­щи­тить трид­ца­ти­лет­нюю при­вяз­ку на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты к дол­ла­ру, то ре­зер­вы будут рас­хо­до­вать­ся на­мно­го быст­рее.

Отказ от привязки рияла к доллару может стать «черным лебедем» нефтяных рынков Дру­гой клю­че­вой во­прос: что про­изой­дет если/когда риял падет? Ко­ман­да ис­сле­до­ва­те­лей Bank of America на­зва­ла отказ от при­вяз­ки рияла «глав­ным со­бы­ти­ем типа „чер­ный ле­бедь“ для ми­ро­во­го рынка нефти в 2016 году». «Чер­ный ле­бедь» — это тео­рия, рас­смат­ри­ва­ю­щая труд­но­про­гно­зи­ру­е­мые и ред­кие со­бы­тия, ко­то­рые имеют зна­чи­тель­ные по­след­ствия. На про­шлой неде­ле сто­и­мость нефти опу­сти­лась ниже клю­че­вой, по мне­нию ана­ли­ти­ков банка, от­мет­ки в $30 за бар­рель: «В слу­чае нефти, од­на­ко, наи­бо­лее важ­ный во­прос: что про­изой­дет с ва­лю­та­ми стран Ближ­не­го Во­сто­ка и са­у­дов­ским ри­я­лом? Ва­лют­ные ре­зер­вы Са­у­дов­ской Ара­вии по-преж­не­му вы­со­ки и яв­ля­ют­ся до­ста­точ­ным бу­фе­ром, но они сни­жа­ют­ся от­но­си­тель­но быст­ро. Если Китай будет про­во­дить де­валь­ва­цию более быст­ры­ми тем­па­ми, чем счи­та­ет­ся, па­де­ние неф­тя­ных цен про­дол­жит­ся. Если нефть оста­нет­ся на уровне $30 за бар­рель, отток ва­лют­ных ре­зер­вов из Са­у­дов­ской Ара­вии может воз­рас­ти до 18 млрд дол­ла­ров в месяц, резко осла­бив воз­мож­но­сти ко­ро­лев­ства по под­дер­жа­нию курса на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты». Jones Trading от­ме­ча­ет: «Стра­ны вроде Са­у­дов­ской Ара­вии и Гон­кон­га, чьи ва­лю­ты при­вя­за­ны к дол­ла­ру, пе­ре­жи­ва­ют рас­ту­щие атаки со сто­ро­ны трей­де­ров, счи­та­ю­щих, что в усло­ви­ях кри­зи­са на сы­рье­вом рынке и роста аме­ри­кан­ской ва­лю­ты под­держ­ка кур­сов на­ци­о­наль­ных валют ста­но­вит­ся слиш­ком за­трат­ной. В ян­ва­ре став­ки на де­валь­ва­цию рияла до­стиг­ли мак­си­маль­но­го уров­ня за два де­ся­ти­ле­тия. Гон­конг­ский дол­лар бли­зит­ся к ми­ни­му­му за 10 лет — оше­лом­ля­ю­щий обвал для „при­вя­зан­ной“ ва­лю­ты».

Источник.