Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Своим замечательным возвращением на выборах Дональд Трамп определил эпоху в американской политической истории. Но его наследие будет зависеть от того, будет ли его политика способствовать долгосрочному процветанию Америки за счет снижения налогов и увеличения инвестиций, или подорвет его торговыми войнами и массовыми депортациями.

Трамп начал свой приход к власти в 2015 году и с тех пор возвышается в течение текущего десятилетия. Избранный вице-президент Джей Ди Вэнс будет работать над тем, чтобы продлить свое наследие до 2030-х годов. Подобно Эндрю Джексону в девятнадцатом веке и Франклину Д.Рузвельту в двадцатом, Трамп создал и определил эпоху в американской политической истории.

Но сила и долговечность наследия Трампа будут зависеть от того, будет ли его политика способствовать долгосрочному процветанию. Как говорится, ничто так не преуспевает, как успех. Его первая большая возможность появится немедленно. В связи с тем, что ключевые положения Закона Трампа о сокращении налогов и создании рабочих мест (TCJA) 2017 года, включая более низкие индивидуальные налоговые ставки и расширение налогового кредита на детей, истекают в конце 2025 года, Конгресс и новая администрация потратят значительную часть следующего года на принятие нового налогового пакета.

Основное внимание будет уделяться тому, чтобы избежать повышения налогов для домохозяйств. Но учитывая, что республиканцы будут контролировать как Палату представителей, так и Сенат в течение следующих двух лет, у Трампа также есть возможность продлить снижение налогов для бизнеса. В соответствии с истекающим положением TCJA, предприятиям разрешается вычитать полную стоимость определенных инвестиций в том году, в котором происходят расходы, а не с течением времени. Такое «полное списание в расходы» стимулирует больше инвестиций за счет увеличения прибыли. Снижение налогов на бизнес в 2017 году уже стимулирует инвестиции и заработную плату работников, а также поддерживает внутренние операции транснациональных корпораций.

Во время налоговых переговоров в следующем году Трамп должен сделать полное списание расходов постоянной частью налогового кодекса, как он сделал со снижением корпоративных ставок в 2017 году. Он должен стремиться к дальнейшему снижению корпоративного тарифа и усилению стимулов бизнеса к участию в исследованиях и разработках.

Конечно, дополнительное снижение налогов приведет к увеличению дефицита и долга, что в долгосрочной перспективе приведет к сокращению инвестиций и ослабит положительные экономические эффекты от снижения налогов. Есть три источника доходов, которые Трамп и Конгресс могут использовать, чтобы компенсировать потери доходов от снижения налогов на бизнес.

Во-первых, Закон о снижении инфляции 2022 года (IRA) создал около двух десятков налоговых кредитов для поощрения отечественных инноваций и производства в области чистой энергии, а также предоставляет кредит в размере 7 500 долларов США для индивидуальных покупок новых электромобилей с питанием от аккумуляторов или водородных топливных элементов. Закон, вероятно, будет стоить более 1 триллиона долларов в первое десятилетие, и еще триллионы после этого. Конгресс и Трамп должны отменить IRA и использовать часть доходов для снижения налогов на бизнес. Даже частичная отмена IRA – например, субсидии на покупку автомобилей – обеспечит достаточный доход, чтобы компенсировать затраты на снижение налогов.

Второй вариант – это увеличение доходов от домохозяйств. Конгресс может позволить истечь некоторым снижениям индивидуального подоходного налога с 2017 года, а также полностью отменить некоторые постатейные вычеты, в том числе проценты по ипотеке и государственные и местные налоговые платежи.

Что касается домохозяйств, то заработная плата будет облагаться налогом, а прирост капитала – нет, что будет способствовать сбережениям и инвестициям. Налог на заработную плату мог бы соответствовать прогрессивности нынешней системы подоходного налога.

Помимо исправления налоговой политики США, Трамп также может обеспечить свое наследие, способствующее процветанию, путем дерегулирования. С этой целью он должен заменить Лину Хан, противоречивого главу Федеральной торговой комиссии США, которая охлаживала заключение сделок на протяжении всего президентства Джо Байдена. По уважительной причине победа Трампа в этом месяце была встречена коллективным вздохом облегчения со стороны бизнес-лидеров, инвесторов и специалистов по заключению сделок, которым пришлось приостановить слияния и поглощения.

Подход Байдена глубоко ошибочный. Как я объясняю в одной из недавних статей, мы должны быть благодарны за то, что политики прошлого не пытались сдерживать или формировать новые технологии, и наши дети и внуки будут благодарны нам, если мы продолжим эту традицию. У Трампа есть шанс стать президентом, которого помнят как открывшего эру искусственного интеллекта.

Но если ничто так не преуспевает, как успех, ничто так не терпит неудачи. Торговая война, которую Трамп начал во время своего первого срока, не достигла своей цели по ослаблению экономических связей между Соединенными Штатами и Китаем, сокращению занятости в промышленности США и снижению конкурентоспособности отечественного производства. Вторая торговая война поставит под угрозу наследие Трампа как одного из величайших президентов, выступающих за процветание.

Аналогичным образом, депортация нескольких миллионов иммигрантов без документов, особенно тех, кто не совершал преступлений, нарушит бизнес-операции и потребует от правоохранительных органов вмешательства в частный бизнес и общины вредными способами.

Хочет ли Трамп, чтобы его запомнили как великого борца за процветание? Или как президент, который устранил дефицит, охладил инвестиции частного сектора и нанес ущерб бизнесу? После его удивительного политического возвращения мы скоро узнаем об этом.

Майкл Р.Стрейн
— директор по исследованиям
экономической политики в
Американском институте
предпринимательства

Источник.