Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Члены BRI. Список стран, подписавших с Китаем соглашения «Один пояс — один путь». (Примечание: Италия заявила о своем намерении выйти из BRI).
Саммит китайского лидера отмечает десятилетие флагманской инициативы. Пекин сталкивается с вопросами о будущем проекта, поскольку экономика замедляется

Поскольку китайский государственный деятель открывает на этой неделе третий форум «Один пояс — один путь», будущее его детища выглядит неопределенным. По оценкам аналитического центра Green Finance & Development Center, хотя за первое десятилетие проект стоил 1 триллион долларов, в последние годы этот импульс замедлился.

Общая активность Китая в странах BRI снизилась примерно на 40% по сравнению с пиком 2018 года, поскольку вторая по величине экономика мира замедляется. Пекин сталкивается с обвинениями в том, что он является безответственным кредитором, доводящим страны до дефолта. Разрыв связей с США сделал сотрудничество с любимым проектом Си Цзиньпина все более спорным: Италия, ее единственный член «Большой семерки», собирается выйти из него к концу года.

По мнению высокопоставленного американского чиновника, который попросил не называть его имени, США считают, что BRI столкнулся с серьезной проблемой. У Пекина меньше капитала для кредитования, и давление, требующее вернуть непогашенные деньги, которые он предоставил взаймы, растет, сказал чиновник.

У Си будет возможность ответить своим критикам, когда на этой неделе прибудет множество лидеров Глобального Юга, чтобы пообещать поддержать программу и проверить готовность Пекина к новым сделкам, главным из которых будет президент России Владимир Путин. В мероприятии также примут участие премьер-министр Венгрии Виктор Орбан, президент Индонезии Джоко Видодо, президент Аргентины Альберто Фернандес и премьер-министр Таиланда Сретта Тависин.

«Си пригласит своих лучших друзей, и все эти люди соберутся вместе, чтобы отпраздновать это событие», — сказал Альфред Ву, доцент Школы государственной политики Ли Куан Ю Национального университета Сингапура. «Это четкий сигнал о том, что Китай пытается иметь своих собственных союзников, бросая вызов мировому порядку, возглавляемому США».

Пандемический откат

Вспышка Covid затормозила инфраструктурную и торговую инициативу Китая, поскольку глобальный спад поставил под угрозу способность должников погасить свои кредиты. Замбия стала первой африканской страной, объявившей дефолт во время пандемии в конце 2020 года, что поставило Китай, крупнейшего кредитора этой страны, в центр внимания.

По данным исследования Центра зеленых финансов и развития шанхайского Фуданя, поскольку другие страны, включая Эфиопию, Шри-Ланку и Пакистан, погрузились в долговой кризис, ежегодное участие в рамках BRI упало до 63,7 миллиардов долларов в первый год глобального кризиса в области здравоохранения. Для сравнения, пик в более чем 120 миллиардов долларов отмечен в 2018 году.

Участие Китая в инициативе BRI в различных регионах. Общая стоимость строительных контрактов и инвестиций с 2013 по 2023 год. Источник: данные предоставлены доктором Кристофом Недопилом Вангом. Данные за 2023 год относятся к первым шести месяцам.

Этот откат поддерживается геополитической напряженностью и внутренними проблемами, от которых страдает китайская экономика, и которые не проявляют никаких признаков ослабления.

«Внешние потрясения, такие как конфликт на Украине и, возможно, в ближайшие недели новая война на Ближнем Востоке, усугубляют долговое и инфляционное бремя», — сказал Майкл Кугельман, директор Института Южной Азии в Центре Вильсона.

Китай отреагировал переходом к так называемым «маленьким, но красивым» проектам, которые приносят пользу людям. Государственная газета People’s Daily в этом месяце привела в качестве примера водоочистную станцию ​​в Ботсване, модернизированную китайской фирмой, и технологическое партнерство с семеноводческой компанией в Коста-Рике.

Согласно отчету Fudan, средняя инвестиционная сделка BRI снизилась на 48% с пика 2018 года до примерно $392 млн в первой половине этого года. В отчете отслеживается как стоимость строительных проектов, финансируемых Китаем, так и тех, в которых китайские компании имеют долю участия.

Китайское зарубежное кредитование стало самым сильным с 2016 года. Прямые инвестиции из Китая в этом году выросли почти на 12%. Источник: Министерство торговли.

Частные компании Китая также становятся более активными в пространстве, где когда-то доминировали банки и государственные компании, сказал Кристоф Недопил Ван, директор Азиатского института Гриффита, который является автором исследования Фудань.

Это привело к крупным инвестициям, ориентированным больше на глобальные рынки, чем на создание инфраструктуры. Китайская компания Contemporary Amperex Technology Co. и Mercedes-Benz Group AG, например, планируют инвестировать более 7 миллиардов долларов в завод в Венгрии, что станет крупнейшим проектом в стране BRI с момента его запуска в 2013 году.

Тем не менее, инициатива «Один пояс — один путь» всегда имела расплывчатое определение, и этот термин часто применялся к любым проектам в странах, имеющих дружественные связи с Китаем.

Географический фокус стратегии также менялся в соответствии с внешней политикой Си Цзиньпина. Согласно исследованию Fudan, Саудовская Аравия вошла в тройку крупнейших получателей кредитов BRI в этом году, поскольку китайский лидер стремится расширить свое влияние на Ближнем Востоке.

Политические проблемы

Тем не менее, Италия сомневается в том, что флагманская инициатива Си вообще приносит экономические выгоды.

«Мы экспортировали партию апельсинов в Китай, а они утроили свой экспорт в Италию за три года», — заявил в июле министр обороны Италии Гвидо Крозетто. «Париж, не подписывая никаких договоров, в те времена продавал Пекину самолеты на десятки миллиардов».

Китай импортирует из G7. Стоимость в долларах США, скользящее среднее за 12 месяцев. Источник: Таможня Китая.

После того, как Италия подписала соглашение о сотрудничестве в рамках BRI в 2019 году, ее импорт из Китая ускорился, но в обратном направлении поток товаров не увеличился. В прошлом году итальянский экспорт в Китай вырос всего на 5%, отставая от экспорта Германии и Франции — двух стран, которые не участвуют в BRI.

Министерство иностранных дел Китая не объявило о планах проведения круглого стола лидеров, который Си организовал на двух предыдущих мероприятиях, поскольку саммит, похоже, привлечет меньшее количество мировых лидеров.

Дефицит торгового баланса Италии с Китаем резко увеличился. Источник: МВФ через Bloomberg.

Стимулирующие расходы

Для стран Глобального Юга усилия Си Цзиньпина представить свою страну в качестве лидера развивающегося мира стали жизненно важным источником финансирования. Согласно исследованию Бостонского университета, Китай выделил 114 миллиардов долларов на финансирование развития только Африке с 2013 по 2021 год.

Эти расходы побудили правительства США и Европы расширить взаимодействие с некоторыми развивающимися странами, чтобы противостоять влиянию Китая. Но хотя западные конкуренты пообещали выделить миллиарды долларов, многие из их проектов так и не сдвинулись с мертвой точки.

Кредитные линии Китая будут проверены на этой неделе, когда лидер Кении Уильям Руто, как ожидается, попросит 1 миллиард долларов для финансирования застопорившихся инфраструктурных проектов. У Пэн, директор департамента по делам Африки Министерства иностранных дел Китая, заявил, что в этом месяце скоро будет объявлено о «большом кредите» для нового железнодорожного проекта в Африке.

Этого будет недостаточно, чтобы обратить вспять общую тенденцию сокращения BRI, но это может сигнализировать о постоянной приверженности Си программе как стержню его внешней политики.

По мнению Рафаэлло Пантуччи, старшего научного сотрудника Школы международных исследований имени С.Раджаратнама в Сингапуре, даже несмотря на более медленные темпы инвестиций, влияние Си Цзиньпина означает, что BRI будет жить.

«Тот факт, что Си Цзиньпин так тесно связан с этим проектом, означает, что он будет оставаться важным и актуальным до тех пор, пока он остается у власти», — сказал Пантуччи. Темп, вероятно, был «в любом случае слишком быстрым вначале».

Источник.