84% всех активов всех компаний в индексе S&P 500 являются нематериальными, пишет Bank of America.
«Что важнее для компании, вроде Google: физические здания и сетевые серверы, которые находятся в них, или же нематериальные алгоритмы, запущенные на этих серверах?» — задает риторический вопрос глава Исследовательского инвестиционного комитета Bank of America Джаред Вудард в своем последнем отчете.
Однако инвесторам следует помнить о том, что так называемая «чистая стоимость» компании, т. е. активы минус пассивы, не учитывает множества ресурсов, которые играют ключевую роль в современном мире.
Например, сегодня компании-разработчики корпоративного программного обеспечения генерируют выручку такими способами, которые сложно отразить традиционными инструментами оценки, пишет Джаред Вудард. В то же время, все научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы компаний (НИОКР) сегодня принято записывать в графу «расходы», а инвестиции в повышение квалификации персонала считаются административными расходами.
По данным Bank of America, в 1975 году стоимость нематериальных активов в индексе S&P 500 не превышала 17%, тогда как сегодня она достигла $20 трлн и составляет уже 84% от них (см. график ниже — прим. ProFinance.ru).