Финансовая
квинтэссенция Федор
Рогач

Спустя почти два месяца после начала войны в Иране глобальные фондовые индексы продолжают расти несмотря на геополитическую напряженность

«Рынки, судя по всему, применяют принцип „временного шока“ к ситуации, которая будет оказывать системное давление на экономику еще долгое время, — отмечает Магдалена Полан, глава отдела макроэкономических исследований развивающихся рынков в PGIM Fixed Income. — Инвесторы продолжают ориентироваться на глобальную ликвидность, оценивая фундаментал по принципу „стакан наполовину полон“».

Аналитики выделяют пять ключевых причин, почему геополитический шок не привел к глубокой коррекции и медвежьему тренду на биржах.

1. Пик неопределенности пройден

По мнению аналитиков, рынки уже заложили в цены наихудший сценарий и теперь делают ставку на деэскалацию. Чиновники в Вашингтоне и Тегеране оставляют пространство для переговоров, а режим прекращения огня был продлен, поэтому инвесторы не теряют надежду на сделку. Иными словами, несмотря на сохраняющуюся напряженность, на Уолл-стрит крепнет вера в то, что конфликт завершится дипломатическим путем, а не тотальным коллапсом.

2. Синдром выкупа на просадках

Непрерывный поток новостей и частая смена настроения у Дональда Трампа застали многих игроков врасплох. Сейчас участники торгов все чаще обращаются к сценарию начала конфликта на Украине в 2022 году: тогда первичная распродажа акций и скачок цен на сырье довольно быстро сменились возвратом к формату «бизнес, как обычно». Годы новостной волатильности и укоренившаяся привычка «выкупать дно» окончательно отбили у инвесторов желание долго оставаться в коротких позициях.

3. Амортизация нефтяного шока

Удар по энергопоставкам действительно привел к удорожанию нефти и бензина, но, за исключением острого дефицита в ряде развивающихся стран, он пока не спровоцировал масштабного экономического паралича, которого многие опасались. Использование стратегических нефтяных резервов, наличие резервных мощностей у ключевых производителей и эффект разрушения спроса пока амортизируют этот удар. Тем не менее затяжная блокада Ормузского пролива все еще способна привести к более тяжелым макроэкономическим последствиям.

В эфире Bloomberg TV Грег Калнон, руководитель направления публичных инвестиций в Goldman Sachs Asset Management, комментируя устойчивость глобальных площадок на фоне перекрытия пролива, подчеркнул: инвесторы по-прежнему закладывают в котировки сценарий относительно быстрого восстановления стабильности на рынке энергоносителей.

4. Сильный сезон отчетностей

Корпоративные прибыли стали для рынков жизненно необходимой инъекцией оптимизма. По данным Bloomberg, почти 80% компаний из индекса S&P 500, уже отчитавшихся за первый квартал, превзошли прогнозы аналитиков по прибыли. Целый ряд брокеров уже повысил консенсус-прогнозы по росту корпоративных доходов на текущий год, что заставило участников рынка более позитивно оценивать фундаментальную картину.

5. Возвращение ажиотажа вокруг ИИ

В четверг южнокорейский производитель чипов памяти SK Hynix Inc. отчитался о пятикратном скачке квартальной прибыли и подтвердил планы по наращиванию капитальных затрат. Это произошло вскоре после того, как Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) повысила прогноз по выручке на 2026 год, а Samsung Electronics Co. зафиксировала восьмикратный рост квартальной прибыли. По мнению аналитиков, предстоящие финансовые отчеты и планы по капзатратам от гиперскейлеров (крупнейших провайдеров облачных сервисов) станут ключевыми катализаторами для продолжения бычьего тренда.

Источник.